Металл, покоривший мир!

Введение

Твоею мудростью и твоим разумом ты приобрел себе богатство и в сокровищницы твои собрал золота и серебра – Ветхий Завет, Книга пророка Иезекииля. Глава 28, стих 4

Золото – это консервативный актив, поскольку он сохраняет (лат. conserve) сбережения, служит идеальной формой денег на протяжении всей истории цивилизации. В этом смысле, бумажные деньги, акции, облигации и т.д. – это революционные активы, поскольку они обращаются в своем цикле, возвращаясь снова и снова (лат. revolutio – возвращение, обращение) к моментам кризиса, девальвации, обвала. Золото же контрциклично (контрреволюционно?), поскольку его курс растет, когда цена на рискованные активы падает. С чем связана консервативность золота и почему оно приобретает все большую популярность в условиях геополитической и геоэкономической нестабильности, - ответам на эти вопросы посвящена данная книга. Но для начала упомянем несколько фактов, оправдывающих подобное мероприятие.

Золото издавна обладает притягательной силой для людей. Это уникальный химический элемент, а также драгоценный и редкий, самый привлекательный металл. Все цивилизации и культуры очарованы этим таинственным желтым предметом. Он сыграл важную роль в истории народов. Люди использовали его, чтобы восхвалять и поклоняться своим богам. Художники создавали из желтого металла изумительные произведения искусства. Короли были одержимы его блеском и вели бесчисленные войны только, чтобы заполучить этот драгоценный металл. Благодаря ему возникали и исчезали целые империи.

Страсти по золоту разгорелись еще в древности. Это металл напоминает человеку своим сиянием о солнце, а происходит из чрева земли. С самого начала истории цивилизации, его сверхъестественная красота очаровала наших предков. Ни один другой химический элемент не обладает таким блеском. С его помощью, ювелиры создали самые драгоценные и изысканные украшения. Его ценность является результатом редкости. Золото обладает немеркнущей, возвышенной красотой, выражая наше стремление к вечности и бессмертию. Во многих древних культурах желтый металл предназначался в качестве дара богам. В Древнем Египте люди считали, что золото произошло от солнца и должно принадлежать только небожителям и фараону, их наместнику на земле. Этот металл всегда служил символом власти и богатства.

Почти все золото, которое когда-либо было добыто из земли или извлечено из золотоносных рек, до сих пор находится в обращении. Его постоянно переплавляют, используя для новых предметов и применений. Золото, из которого сделано обручальное кольцо на вашем пальце, могло быть добыто много веков назад, например, во время правления Креза, короля Лидии в VI веке до н. э. или в эпоху фараонов в Древнем Египте. Если собрать все существующее в мире золото, то оно сможет поместиться в два плавательных бассейна для Олимпийских игр и будет весить 170 тыс. тонн.

___________

Знаете ли Вы, что…?

В 2006-2007 гг. Санкт-Петербургский монетный двор отчеканил золотую инвестиционную монету «Георгий Победоносец», которая показала впоследствии ржавые пятна. Неужели золото все-таки ржавеет или же монеты не были сделаны из золота? Как оказалось, ржавчина оказалась патиной, возникшей в результате того, что на штемпеле, который чеканил монеты, оставалась специальная жидкость (ее просто забыли протереть), с частичками железа со штемпеля, а последние оставались на поверхности и начинали со временем ржаветь.

___________

У золота есть выдающиеся и уникальные свойства. Его можно сплющить в сверхтонкую золотую фольгу для позолоты. Желтый металл настолько гибок, что одной его унции (31,1 г) хватит для создания нити длиной 80 километров. Золото не ржавеет и не темнеет, сохраняя свой вид в любой среде и климатических условиях. Даже будучи погребенным на тысячелетия, золото, если его снова вернуть к свету, будет блестеть снова с той же силой. Неудивительно, что наши предки верили в его сверхъестественные силы. Поскольку золото неразрушимо, люди считают, что оно имеет неувядаемой ценностью, особенно во времена кризиса. Мы знаем, что золото сохранит свои свойства и великолепие на долгие годы.

Когда государства стали чеканить свои собственные монеты, то они часто называли их по весу в драгоценном металле. Поскольку у каждой монеты был один и тот же вес и аналогичное содержание драгоценного металла, они обладали одинаковой стоимостью. Люди могли с полной уверенностью вести торговлю посредством этих монет. Часто на них помещался портрет короля или императора. До того, как существовали газеты и другие средства массовой информации, портреты на изделиях монетного двора делали правителей известными и уважаемыми по всей стране.

В XXI-м веке золото ничуть не потеряло своего блеска и магии. Это по-прежнему любимый подарок на свадьбах в качестве символа бессмертной, вечной любви. Когда жених надевает кольцо на палец своей невесты, золото как будто говорит женщине те слова, которая она больше всего хочет услышать: «Я буду любить тебя вечно». Однако желтый металл не только сопровождает ключевые события в личной жизни, служа доказательством серьезности намерений и глубины чувств, но также способен защитить финансовое благосостояние. Так, за последние 60-ть с лишним лет, инвестиционные монеты стали очень популярным способом приобретения золота, поскольку они предлагают покупателям не только высокопробный, ликвидный драгоценный металл, но и бессчетное разнообразие дизайнов на любой вкус. Их появление и популярность неслучайно приходятся на период в истории, в котором перестал существовать последний вариант золотого стандарта, установленного Бреттон-Вудским соглашением 1944-го года, после которого валютный мир погрузился в пучину инфляции и «плавающих» бумажных денег. Кстати, в 2017 году отмечался юбилей первой золотой инвестиционной монеты – «Крюгерранд» - которая чеканится в ЮАР с 1967 года, обеспечивая миллионам инвесторов по всему миру ликвидную форму актива и сбережения, охраняющего от инфляции и кризисов. Ученый и историк золота Рой Джастрэм назвал эту способность золота «золотой константой» (или золотой постоянной), поскольку у золота есть ценовая стабильность. Он пришел к выводу, что «покупательская способность золота в середине XX-го века была почти такой же, как и в середине XVII века». При этом за последние 50 лет покупательная способность доллара упала на 86%. Стало быть, хранение сбережений в наличных деньгах является плохой стратегией накопления и сбережения богатства.

На пути к следующему «золотому веку»

Помимо использования в ювелирных изделиях, золото всегда играло роль средства сбережения. Спрос на него как на финансовое убежище и страховку особенно увеличивается во времена кризиса и нестабильности. На протяжении более 100 лет, с 1792 по 1932 гг., цена на золото составляла 20 долларов за унцию за исключением редких колебаний. Курс держался ниже 40 долларов за унцию еще на протяжении 40 лет, вплоть до 1971 года, когда его цена начала расти, вплоть до 1300 долларов за унцию в 2018 году. Тем не менее, многие эксперты по рынку золота считают золото крайне недооцененным. Они объясняют это обстоятельство отчасти чрезмерным выпуском паев золотых биржевых фондов или сертификатов на бумажное золото, что приводит к искусственному росту запасов золота. Биржевые фонды часто подозреваются в манипулировании курсом золота, поскольку множество сертификатов за счет одной и той же унции драгметалла. Некоторые эксперты по рынку золота подсчитали, что реальный курс желтого металла должен составлять от 15 до 20 тыс. долларов за унцию, и тогда будет действительно отражена его стоимость. Американский трейдер золотом Джим Синклер пошел даже дальше, спрогнозировав рост курса до 50 тыс. долларов за унцию в течение следующих десяти лет. Очевидно, что дни золота еще далеко не сочтены и «золотое правило» до сих пор в силе: кто владеет золотом, тот и правит миром.

___________

Знаете ли вы, что…?

Название «полтинник», то есть, ½ рубля было в определенную эпоху официальным названием. В 1924-1927 гг. в обращении была 50-копеечная монета с надписью «один полтинник». При Алексее Михайловиче и Петре I чеканились медные монеты с номиналом в «50 копеек». В XIX-м веке выпускались даже «полтинники» из серебра и золота, но только для царских нужд.

На Западе в финансовых кругах принято повторять, как оправдание своему безразличному отношению к золоту, фразу американского экономиста Джона Мейнарда Кейнса о том, что желтый металл является «варварским пережитком». Однако, скорее всего, сама эта фраза уже является «варварским пережитком», поскольку в XXIвеке в некоторых американских штатах золотые монеты (Юта, Оклахома, Техас, Вайоминг, Теннесси, Аризона, Виргиния и т.д., в целом 25 штатов) могут использоваться в качестве денег, без оплаты налога на капитал. Простые американцы не хотят быть заложниками валютной монополии Федеральной Резервной Системы, являющейся центральным банком США, которая все делает для того, чтобы лишить доллар, не обеспеченный золотом, покупательской способности. Кроме того, золото является единственной, действительно «твердой» валютой, в странах «Оси золота», как назвал их известный экономист и эксперт по рынку золота Джеймс Рикардс. По его мысли, Китай, Россия, Иран, Турция, Индия, Польша, Венгрия, Монголия и другие страны, запасаются физическим золотом, чтобы избежать влияния американских санкций, создав противовес господству США в форме долларовой платежной системы. По мнению Рикардса, есть множество свидетельств существования «Оси золота». Например, Россия за последние десять лет утроила свои золотые резервы. Их объем увеличился с 600 до более чем 1800 тонн, и эта отметка очень быстро продвигается к 2000 тонн. Это невероятно огромное количество золота. Китай также накапливает физическое золото с поразительными темпами. Как и Россия, эта страна увеличила свои золотые резервы, по официальных данным, с 1600 до более 1800 тонн. Но есть все основания полагать, что на самом деле у Китая есть намного больше желтого металла. Поднебесная может на самом деле иметь до 4000 тонн физического золота. Мы не знаем точной цифры, потому что Китай скрывает свои покупки золота. Но при этом такую цифру вполне можно предположить. Китай также является крупнейшим производителем драгоценного металла в мире, поскольку ежегодно объем добычи в стране составляет около 450 тонн. Турция также приобретает огромные объемы золота, что неудивительно, учитывая недавние утверждения президента Турции Реджепа Эрдогана, ставящие под сомнение роль доллара в мировой торговле. Согласно данным Всемирного золотого совета, Центральный банк Турецкой Республики почти удвоил свои золотые резервы с мая прошлого года. Этот банк стал вторым по величине покупателем золота среди центральных банков в первом квартале 2018 года. Любопытно, что именно на территории Турции расцвело Лидийское царство, впервые пустившее в оборот золотую монету. Турция продолжает эти вековечные традиции, подтверждая тем самым, идею о консервативности золота. К странам «Оси золота» присоединяются те страны, которые, хотя и не увеличивают свои золотые резервы, но стремятся репатриировать их из хранилищ зарубежных государств, в том числе, США. К таким странам относятся Германия, Венгрия, Австрия, Нидерланды.

Даже этих эскизных набросков главных тем этой книги достаточно для того, чтобы убедиться в том, что у золота есть замечательный инвестиционный потенциал в современном тревожном мире. Однако, чтобы полностью его охватить и разумно использовать, необходимо более пространно коснуться затронутых тем.

Глава первая – Что такое золото?

В первой главе речь пойдет о том, что золото является ценным активом, который имеет все характеристики, присущие надежным деньгам, которые раскрыл еще знаменитый древнегреческий философ Аристотель. Мы также укажем и развенчаем основные предрассудки относительно этого драгоценного металла.

Почему золото является столь ценным активом?

Как известно, Уоррен Баффет говорил, что от золота «нет никакой пользы».

На вопрос, почему центральные банки хранят и приумножают свои запасы желтого металла, бывший председатель ФРС Бен Бернанке ответил очень просто: «По традиции».

Дело в том, что они оба правы. Золото не приносит процентного дохода или дивидендов¹, а многие банки и инвесторы действительно покупают его, в том числе, по традиции².

Несмотря на это, одна унция драгоценного металла, – примерно размером с кусок сахара, – стоит около 1300 долларов. Кроме того, желтый металл был и остается частью многих мировых валютных систем буквально в течение тысяч лет. Что делает его столь ценным?

Существует пять основных причин, по которым золото стало таким ценным с момента его обнаружения, и будет таковым в будущем. Давайте перечислим их.

Причина № 1. Химические свойства

Первая причина, по которой золото является ценным активом, связана с его предметными свойствами. Именно благодаря последним желтый металл является идеальной формой денег.

___________

Знаете ли вы, что…?

Золото долгое время считалось одним из самых редких и драгоценных металлов на Земле, а затем люди узнали о том, что этот элемент также редок и во Вселенной. Как оказалось, этот, один из самых тяжелых, устойчивых, встречающихся в природе, элементов, найденных на нашей планете, возник в результате столкновения двух нейтронных звезд. Об этом стало известно в 2017 году благодаря открытию ученых.

В древние времена натуральный обмен был самой распространенной формой торговли. Но как только хижины превратились в дома, а деревни выросли в города, - возникла потребность в стандартизированной форме денег.

Почти все может быть использовано в качестве денег, но некоторые предметы лучше подходят для этого. Трудно производить обмен посредством вещей, которые людям не нравятся или же которые плохо хранятся. Со временем выбор людей остановился на золоте, и оно с тех пор стало лучшей формой денег.

Может показаться сомнительным, что химические свойства у золота лучше, чем у других металлов. По сравнению с желтым металлом:

- серебро используется во множестве отраслей промышленности;

- медь намного более распространенный металл и имеет превосходную электропроводность;

- платина и палладий являются более редкими металлами, использующимися для снижения вредных выбросов в атмосферу в составе автомобильных каталитических конвертеров.

Так что же делает золото таким ценным с химической точки зрения? Вот почему человечество выбрало его, а не другие металлы:

Золото нельзя испортить…

- водой (не окисляется и не чернеет);

- временем (монеты остаются узнаваемыми и через тысячи лет);

- огнем (температура плавления - минимум 1064 градуса по Цельсию).

Золоту не нужно…

- кормление (например, как в случае с крупным рогатым скотом);

- удобрение (например, в случае кукурузы);

- техническое обслуживание (например, печатные станки, как в случае с бумажными деньгами).

В качестве металла, золото уникально из-за того, что оно…

- гибкое (не ломается на части);

- ковкое (растягивается, не разрываясь);

- красивое (спросите любую невесту);

- редкое (все золото, которое когда-либо было добыто сможет поместиться в два плавательных бассейна для Олимпийских игр).

Выбор золота не связан с предрассудками. Это просто здравый смысл. Золото обладает идеальными химическими свойствами, чтобы служить в роли денег и быть хорошим средством сбережения – так же, как алюминий хорош для изготовления самолетов, сталь - для строительных конструкций, уран – в качестве ядерного топлива, а бумага – для производства книг.

Люди не печатают книги на алюминии и не строят небоскребы из бумаги. Каждый природный элемент имеет свое идеальное применение в обществе.

Причина № 2: Привлекательность, не имеющая границ

Из 118 химических элементов в периодической таблице, золото, возможно, наиболее привлекательно для человеческого глаза. Из «благородных» элементов, большинство имеет серебристый цвет (кроме меди, которая ржавеет и меняет цвет под воздействием влаги).

Это еще одна причина, по которой золото является успешным в качестве денег: оно завораживает взгляд.

И привлекательность желтого металла не уменьшилась. Египетский фараон считал его таким же прекрасным, как и современные потребители.

Причина № 3: История

Негативный взгляд аналитиков по поводу золота часто «обосновывается» обретшим популярность мифом: этот драгоценный металл, мол, не является хорошим долгосрочным вложением. Обычно при этом ссылаются на то, что среднегодовая доходность желтого металла за последние несколько десятилетий ниже доходности композитного индекса S&P 500 и TSX (канадского эквивалента S&P), а волатильность первого (то есть, уровень отклонения от среднегодовой доходности), наоборот, превышает показатель второго.

Впрочем, давайте проанализируем динамику курса золота в США.

Начиная с приостановления золотого стандарта в 1933 году и завершения полной конвертируемости в 1971 году, цена на желтый металл находилась в долгосрочном восходящем тренде. Стоимость золота выросла, когда можно было свободно им торговать.

Давайте обратимся к еще более древнему периоду времени для того, чтобы понять, как покупательная способность золота сохранилась на протяжении веков.

Во времена Христа за унцию желтого металла римский гражданин мог купить тогу (костюм), кожаный пояс и пару сандалий. Сегодня за унцию золота также можно купить хороший костюм, кожаный ремень и пару туфель.

В IV веке до нашей эры, во время правления царя Навуходоносора, ученые обнаружили, что за унцию драгоценного металла можно было купить 350 буханок хлеба. Сегодня за унцию золота по-прежнему можно купить около или даже больше, чем 350 буханок хлеба.

В 1978 году средний курс золота составлял 193 долларов, поэтому требовалось 290 унций его для покупки нового дома в США по невысокой цене. В 2014 году средний курс золота составлял 1266 долларов за унцию, и требовалось всего 225 унций для покупки нового недорогого дома в США. За оставшиеся 65 унций можно было купить бассейн и роскошный автомобиль. Стало быть, золото не только сохранило свою ценность, но и увеличило свою покупательную способность.

Альтернативой использованию драгоценного металла в качестве денег стали бумажные валюты. Государственные «плавающие» валюты – те, которые ничем не обеспечены, кроме доверия к эмитирующему их органу – являются относительно новым изобретением. И никто из них не продержался долго! В конце концов, все они потерпели и терпят крах (речь идет, например, о всемирно известных случаях краха валют в Веймарской республике в 1920-х гг., в США в 1930-х гг., в СНГ в 1990-х гг.).

То же самое относится к акциям и облигациям. Акционерный сертификат или облигация, выпущенная сто лет назад, почти наверняка не будут ничего стоить сегодня. Это не значит, что акции и облигации – плохие инвестиции. Дело в том, что разные активы хороши для различных целей, обладая особой продолжительностью своего полезного использования.

«Цель» золота – служить долгосрочным средством сбережения, а также играть роль инструмента страхования от кризиса или инфляции. История показывает, что оно именно это и делает.

Причина № 4: Отсутствие риска контрагента

Золото – единственный финансовый актив, который одновременно не является чьим-то обязательством.

Желтому металлу не требуется поддержка банков, правительства или брокерской фирмы. Он не может пострадать от дефолта или потерять всю свою стоимость.

Отсутствие риска контрагента означает, что, когда у вас есть физическое золото в собственности, вы не зависите ни от кого другого для того, чтобы выполнить свои обязательства.

Акции, облигации, биржевые фонды, по существу, все бумажные активы, требуют существования второй стороны для обеспечения сделки. Совершенно другое дело - иметь золотую монету в своих руках.

Не забудьте об этом в следующий раз, когда у вас возникнут сомнения относительно долгосрочной стоимости золота.

Причина № 5: Финансовые преимущества

Золото имеет определенные финансовые характеристики, которые делают его очень ценным. Какие другие активы обладают следующими качествами? Например…

У золота нет…

- ограничения по времени (большая часть металла до сих пор используется);

- срока годности (никогда не темнеет, в отличие от серебра);

- риска контрагента (вспомните банковских клиентов из Греции и Кипра, которые не могли получить назад свои депозиты из-за недавнего суверенного долгового кризиса!).

В качестве денег золото является…

- ликвидным (легко конвертируется в наличные);

- переносным и компактным (можно хранить 50 тыс. долларов в маленькой монетной тубе);

- делимым (разбиение бриллиантов на части изменяет их стоимость);

- устойчивым (как долго просуществует пшеница в качестве денег?);

- однородным (один дом всегда отличается от другого);

- удобным (медные монеты с достаточной ценностью будут весить слишком много);

- личным и конфиденциальным (желтый металл в физической форме слитков и монет анонимен, и его можно хранить так, чтобы об этом никто не узнал, например, в сейфе).

Золото нельзя…

- напечатать (в зависимости от тех или иных месторождений, часто требуется несколько десятилетий для того, чтобы добыть желтый металл и сделать из него какой-нибудь продукт впоследствии, - как сообщает Всемирный золотой совет);

- подделать (можно, конечно, попытаться, но технологически обнаружить подделку достаточно просто);

- лишить стоимости (золото нельзя создать по прихоти центрального банка, а стало быть, оно не подвержено инфляции).

Желтый металл ценен, потому что он обладает определенными финансовыми характеристиками, которых нет у других активов.

Почему золото сохранит свою ценность в будущем?

Драгоценный металл сохранит свою ценность в будущем по той простой причине, что он имеет внутреннюю стоимость. Без каких-либо исключений.

Люди ценят золото более 5 тыс. лет. Независимо от того, что заявляют сегодня критики относительно желтого металла, он будет иметь ценность. Это самая совершенная форма денег. Какие бы социальные, политические или финансовые события не произошли в мире, золото никогда не потеряет своей ценности и не сможет обмануть инвесторов.

Можно ли назвать акции компаний, которые просуществовали в течение тысяч лет? Золото – самая совершенная форма богатства и средство диверсификации портфеля по причинам, перечисленным выше. Монеты, которые вы покупаете сегодня, достанутся вашим потомкам!

Мы знаем, что золото ценно, потому что человечество выбрало его, история доказала это, а отсутствие контрагентного риска подтверждает это.

Мы рекомендуем диверсифицировать свои инвестиции посредством одного из самых ценных активов, который только существует в современном мире. Золото не является панацеей, но оно имеет преимущества по сравнению почти с любым другим типом инвестиций или активов.

Аристотель о характеристиках надежных денег и золоте

Аристотель был древнегреческим философом, учеником Платона, учителем Александра Македонского и «отцом» логики, а также первый перечислил четыре характеристики, которые должны быть присущи предмету, выступающему в качестве надежной формы денег:

1) этот предмет должен быть прочным; именно поэтому, несмотря на все утверждения об обратном, хранение пищи, в том числе консервированной, не может считаться надежной формой денег;

2) он должен иметь большую стоимость по отношению к ее весу и размеру; именно поэтому телевизоры с плоским экраном не могут быть хорошей формой денег;

3) его легко можно разделить, а также повторно объединить; именно поэтому произведение искусства не может являться хорошей формой денег.

4) внутренняя стоимость; он должен иметь стоимость сам по себе, а не извлекать свою стоимость из чего-либо другого; вот почему бумажные валюты, ничем не обеспеченные (то есть, все валюты современного мира), не являются хорошей формой денег.

Итак, можно сделать вывод, согласно Аристотелю, большинство вещей, которые люди считают сегодня надежными средствами сбережений, на самом деле таковыми не являются.

Возьмем, к примеру, недвижимость или дачный участок, которые могут быть отличными активами для вашего инвестиционного портфеля. Однако эти вещи нельзя унести с собой или разделить на части, чтобы заплатить за хлеб, так что в этом смысле они проигрывают золоту.

Такие виды сырья, как нефть и природный газ, не обладают легкостью, удобностью в обращении. Поехать на большом грузовике с цистерной для того, чтобы купить продукты в магазинах – это не такая уж великолепная идея.

Акции и облигации представляют собой бумажные активы, а это значит, что у них нет никакой внутренней стоимости. (И если вы думаете, что обладание акцией означает владение действительной частью компании… то вспомните, хотя бы, компанию ЮКОС, и подумайте еще раз!). Следует также добавить, что раньше акции и облигации, хотя бы имели материальную форму, – бумагу с печатью, – то теперь не имеют даже этого, это лишь электронные записи в компьютерах.

Кроме того акции и облигации, в общем и целом, не коррелируют с золотом, которое в качестве твердого актива служит в качестве «страховки» в условиях обвала на фондовых рынках.

Алмазы можно рассматривать как форму денег, но здесь мы сталкиваемся с проблемой относительно внутренней стоимости. Необходим эксперт для того, чтобы определить действительную стоимость алмаза (или же сказать о том, что он является подделкой).

Даже у серебра нет такой легкости, какая есть у желтого металла. В текущих ценах вам понадобится 546 тройских унций серебра для того, чтобы иметь при себе 10 тыс. долларов. Это один большой, тяжелый чемодан с монетами. С другой стороны, 10 тыс. долларов в золоте - это 8 тройских унций, которые удобно поместятся в кармане.

Золото неслучайно сохранило свою репутацию в качестве средства сбережения на протяжении тысячелетий. Впервые золото использовалось как деньги около 700 г. до н.э., когда купцы в Лидии, царстве, находящемся в западной части современной Турции, чеканили первые монеты из электрума, природного сплава золота и серебра.

Почему нужно покупать золото прямо сейчас?

Можно с уверенностью утверждать, что золото всегда будет иметь внутреннюю стоимость, например, в отличие от доллара. Как известно, стоимость доллара США не обеспечена золотом, но опосредованно поддерживается экономикой США, всеми товарами (кстати, и добываемым на территории Штатов золотом), услугами, налоговой базой. Если правительство США объявит дефолт по своим долгам (это маловероятно, конечно, но риск все же есть), или Америка вступит в период гиперинфляции, то доллар станет бесполезной бумажкой.

В противоположность этому, золото имеет стоимость само по себе – и, следовательно, является идеальной формой денег³. За всю свою историю стоимость золота никогда не обесценивалось значительно. Очевидно, что то же самое нельзя сказать об облигациях и прочих "бумажных активах".

Почему некоторые зарубежные экономисты не любят золото?

Для многих экономистов золото кажется чем-то экстремальным. Точнее, экономисты предпочитают критиковать тех, кто инвестируют в желтый металл, а не анализировать историю рынка золота, характеристики спроса и предложения, а также его свойство быть безопасным активом. Одним словом, такая критика является субъективной, игнорируя объективные свойства драгоценного металла.

Обычно в адрес сторонников золота употребляются вызывающие и уничижительные выражения, вроде «золотые жуки». Так критики пытаются дискредитировать тех, кто говорит нечто положительное о золоте, прогнозируя рост его курса или же рассматривая его как важный инструмент диверсификации инвестиций. Противники золота часто не понимают того, что этот металл, с одной стороны, является инструментом диверсификации инвестиционного или пенсионного портфелей и средством хеджирования⁴ от девальвации валют, а с другой стороны, признание его положительных характеристик не является призывом к восстановлению золотого стандарта.

Одним словом, речь идет о двух совершенно разных сторонах – одна касается денежно-кредитной политики, а другая – инвестирования, сбережения и личных финансов.

Критики считают, что использование золота означает полный отказ от центральных банков, финансовых систем и правительств. Эти критики думают, что вера в тот предмет, который был извлечен из недр земли, является безосновательной по сравнению с чем-то, что «включает в себя человеческие усилия (например, акции)», - как сказал Джо Вайзенталь из агентства «Bloomberg».

При этом игнорируется тот факт, что добыча золота, его переработка, чеканка и изготовление монет и слитков, а также продажа, доставка и хранение, в том числе, функционирование большого количества различных компаний в этой большой промышленности, - все это предполагает использование человеческих сил, инноваций, творчества и пр.

Ниже речь пойдет о тех критиках, которые продолжают отрицать золото как форму инвестиции или как форму денег, способную играть определенную роль в валютной системе.

Лауреат Нобелевской премии – Пол Кругман

Пол Кругман является выдающимся противником золота. Он создал из золота карикатуру. По его мнению, инвестиции в золото – это шаг к золотому стандарту, поэтому все, кто продвигает золото, являются лунатиками, реакционерами, «золотыми жуками».

Кругман недавно очень раздосадовал сторонников золота, высказав свое неодобрение относительно желания некоторых членов республиканской партии США вернуться к золотому стандарту. Впрочем, если вспомнить, то именно президент-республиканец Ричард Никсон, покончил с золотым стандартом.

Однако Кругман не учитывает, что интерес к золоту в контексте валютной системы появился не только со стороны «реакционеров» и массы избирателей-республиканцев, но обрел новую силу на Востоке – в Народном банке Китая, а также Центральном банке Российской Федерации, которые скупают почти все золото, имеющееся в наличии (ЦБ РФ скупает около 2/3 из 300 тонн желтого металла, добываемого в стране).

Спрос на золото увеличивается также со стороны западных инвесторов, которые хотят заполучить средство для хеджирования от экономических рисков и для диверсификации портфеля. Золото покупают в тех странах, где оно традиционно считается формой денег и безопасным активом, таких как Индия, Германия и Швейцария и пр.

Когда в 2013 году Кругмана спросили в интервью изданию «Business Insider», почему он радуется падению курса золота, он ответил следующее: «Ну, все эти любители инфляции, золотые жуки, очень раздражают. Они думают, что обладают каким-то тайным знанием, а на деле – они понятия не имеют, что происходит. Они были реальным деструктивным фактором в дискуссиях по вопросам политики, стоя на пути эффективных реформ. Так что, видеть крах их основной надежды на повышение курса золота, - это повод для радости».

Справедливости ради, нужно сказать, что курс золота действительно резко снизился в 2013 году. Но Кругман игнорирует динамику рынка золота в среднесрочной и долгосрочной перспективах, чего нельзя делать инвесторам.

Даже в конце 2015 года некоторые сторонники золота начали сомневаться в своей правоте, спрашивая себя: «может мы что-то пропустили?». Оказалось, что нет, поскольку через некоторое время рост курса золота прибавил пару сотен долларов за унцию. Золото и серебро были одними из самых лучших активов для инвесторов перед, в течение и после мирового финансового кризиса конца 2008 начала 2009 годов. Желтый металл рос в цене каждый год с 2001 по 2012 годов, вплоть до резкой коррекции в 2013 году. Он дорожал почти во всех валютах, ни одна из которых не была столь же безопасным убежищем в этот период.

Золото исполняло роль инструмента хеджирования в период кризиса, в то время как показатели рынка недвижимости, фондовых бирж резко упали. Когда эти рынки стабилизировались и начали восстанавливаться, курс золота упал. Произошло именно то, что и должно было произойти с инструментом хеджирования.

В 2016 году большинство фондовых рынков оказались под давлением, особенно в Японии и Германии. Некоторые валюты пострадали от девальвации, включая британский фунт после Брексита. Золото снова исполнило роль инструмента хеджирования в 2016 году. Как раз в то время, когда инвесторы по всему миру нуждались в нем.

Насколько нам известно, Кругман еще не обращался к анализу успехов золота за последние годы. В последний раз, когда он пытался объяснить «бычий» рынок золота (в начале сентября 2011 года), ссылками на опасения по поводу инфляции. При этом он почему-то использовал статистику, в которой не было информации об инфляции.

Впрочем, он высказал правильную мысль (с которой мы полностью согласны) о том, что все больше людей покупают золото «по причине падения уровня ожидаемых доходов от других инвестиций». Теперь же, учитывая факт почти отрицательных и отрицательных процентных ставок, а также «падения уровня ожидаемых доходов» от депозитов, облигаций и всего пенсионного комплекса, можно предположить, что Кругман, наконец-то, поймет и осознает важность содержания золота в диверсифицированном инвестиционном портфеле.

Идеологи справа и слева всегда игнорируют факты, которые стоят на пути их убеждений.

Уоррен Баффет – оракул из Омахи

Уоррен Баффет не является экономистом, но можно с полной уверенностью утверждать, что инвесторы обращают внимание на воззрения оракула из Омахи с большей охотой, чем на взгляды экономистов.

Баффет не видит никакой финансовой пользы от золота. Золото – это «не валюта», это «мираж», по его мнению.

В 2009 году он сказал о золоте в интервью «CNBC» следующее: «<…> лучше иметь курицу, которая несет яйца, чем ту, что просто сидит и проедает деньги на страхование, хранение и пр. Откопать предмет из земли, знаете ли, где-нибудь в Южной Африке или в другом месте, затем транспортировать его в США и зарыть его снова в землю, в Федеральный резервный банк Нью-Йорка, например. Мне не кажется, что этот предмет является потрясающим активом».

В начале 2016 года компания «Berkshire Hathaway», основной капитал Баффета состоит из его пакета акций в этой компании, увеличила свою долю в нефтеперерабатывающей фирме «Philips 66» до 13,7%, что было расценено в качестве ставки на курс нефти. Эта компания решила проигнорировать наиболее эффективные виды сырья, а именно, золото и серебро, что привело к падению цен на акции «Berkshire Hathaway». В то же время ценность золота заключается в балансировании портфеля. Золото может сохранить хотя бы какую-то часть богатства, которое в противном случае будет ликвидировано в других финансовых инструментах.

В электронном журнале «The Daily Reckoning» было отмечено, что «инвестор, покупающий золото после января 1998 года, получил более высокую отдачу от инвестиций в течение следующих 10 лет, чем инвестор, покупающий акции «Berkshire Hathaway»».

Это совсем не означает, что «Berkshire Hathaway» является плохой инвестицией для его владельцев. Скорее, этот факт показывает, что есть такие периоды времени, когда золото растет быстрее большей части всех других инвестиций, а отсюда его важность в качестве инструмента хеджирования и безопасного актива.

Нуриэль Рубини – «Доктор Апокалипсис»

Многие эксперты по всему миру считают Рубини большим авторитетом, поэтому существует реальная опасность того, что его противоречивая позиция относительно золота может привести к неудачным и неосторожным инвестиционным решениям.

В декабре 2009 года, когда золото было на уровне 1100 долларов за унцию, он сказал, что «все золотые жуки, которые прогнозируют скачок золота до уровня 1500-2000 долларов, очень ошибаются». В последующие годы золото выросло до 1500 долларов за унцию, а также почти достигло 2000 долларов в 2011 году.

В августе 2013 года, когда золото уже упало в цене и торговалось на уровне 1300 долларов за унцию, Рубини прогнозировал его падение еще на 23%, до 1000 долларов. Он также утверждал, что это случится «к концу следующего года».

Вот по каким причинам он так думал: «Теперь, когда экономика восстанавливается, никто не хочет покупать металл, который не приносит никакого процентного дохода. Реальные процентные ставки растут. Все это убивает золото… Государства, страдающие от долгов, продают золото… В золото верят только правые фанатики в США. Этот бум закончился… золото остается «варварским пережитком», о котором говорил Джон Мейнард Кейнс, без какой-либо финансовой полезности, использующимся, в основном, в качестве инструмента хеджирования против иррационального, по большому счету, страха, а также, паники».

С чего начать опровержение этих неудачных аргументов? В то время не было никаких оснований для восстановления экономики, реальные процентные ставки не росли, а курс золота довольно хорошо чувствовал себя в средне- и долгосрочной перспективе. Желтый металл торговался в боковом тренде после долгого периода ежегодного роста.

Честно говоря, трудно назвать Рубини противником желтого металла, поскольку он считает, что «все инвесторы должны иметь небольшую долю золота в своих портфелях в качестве инструмента хеджирования против экстремальных рисков». Однако он не считает золото важным активом, поскольку «другие реальные активы могут играть ту же роль инструмента хеджирования, а риски на сегодня существенно уменьшились с тех пор, как произошел мировой финансовый кризис».

Несомненно, Рубини является очень умным экономистом, однако он при этом не вполне понял роль золота. Он считает сторонников золото «золотыми жуками» – параноидальными инвесторами». Он пытался разубедить Джима Рикардса и «золотых жуков» в Twitter’e на протяжении апреля 2013 года. Когда Рикардс указал на несколько истин о курсе золота, Рубини парировал неудачным старым аргументом, что мол, «золото нельзя есть», написав далее: «Если нужно застраховаться от инфляции, то нужно запасаться консервами».

Рубини не обратил, однако, внимания на очевидный факт, что в пищу не могут употребляться любые другие виды инвестиций или валют – будь то акции, облигации, доллары, евро или фунты. В отличие от консервов, золото является одним из наиболее торгуемых активов и ликвидных инвестиций в мире, особенно во время кризиса. Всегда есть рынок для золота и его всегда можно обменять на деньги или использовать для покупки пищи, недвижимости и бизнеса; так, ежегодный объем этого рынка превышает 8 трлн. долларов. Беглый анализ состояния рынка золота в странах, страдающих от финансово-экономического кризиса, покажет Рубини ценность золота как инструмента хеджирования против системной нестабильности в экономике.

Таким образом, Рубини имеет сомнительную репутацию, что касается его отношения к золоту, а его аргументы против золота не имеют никакого веса.

Кеннет Рогофф

В своей книге «Проклятие наличных» (The Curse of Cash), вышедшей летом 2016 года, американский экономист Кеннет Рогофф предложил перейти к системе безналичных расчетов. В сфере финансовых услуг такие предложения являются сейчас писком моды. Считается, что безналичные деньги могут предотвратить негативные последствия (например, износ, кража и т. д.), которые могут случиться с бумажными деньгами, а также расширить права и возможности бедных слоев населения в развивающихся странах.

Для Рогоффа покончить с наличными деньгами означает, прежде всего, искоренить отмывание денег и уклонение от уплаты налогов. Как это связано с тем, что он является противником золота? Никак. На самом деле, он вполне ясно дал понять, что он поддерживает золото (или, по крайней мере, не отрицает его важности).

Он утверждал, что развивающиеся страны должны направить свои долларовые резервы на покупку золота, поскольку это «актив с крайне низким уровнем риска и со средней реальной доходностью сопоставимой с краткосрочным долгом». Развивающиеся экономики, по его мнению, должны игнорировать призывы Запада демонетизировать золото: «У развивающихся стран нет никаких веских причин прислушиваться к богатым странам насчет полной демонетизации золота».

Однако, в интервью «CNBC» по поводу своей новой книги, он сказал, что нужно избавляться от активов, конкурирующих с хорошими, надежными деньгами: «С ними нужно поступать так же, как и с мишенями в тире. Нужно избавляться от всех этих вещей: золотых монет, необработанных алмазов и т. д.».

___________

Знаете ли вы, что…?

Знак доллара, возможно, стал результатом видоизмененного символа на римском сестерции. Знак сестерция – «IIS»: «S» - semis – «с половиной», а «II» - «два». Впоследствии два обозначения оказались наложенными друг на друга.

Дело в том, что «эти вещи» являются реальными, физическими активами. Они определяют свободу передвижения, покупок и у них меньше риска контрагента, чем при использовании необеспеченных денег. Призывы к установлению системы расчетов, основанных на ничем не обеспеченных, безналичных деньгах, несмотря на все разговоры о борьбе с преступностью, являются, на самом деле, поддержкой банковской системы.

Стремление перейти к безналичной экономике поможет поддержать новый режим bail-in (спасение лопнувших банков посредством использования банковских депозитов). С такими активами, как золото, осуществить bail-in становится сложнее, чем, если использовать депозиты клиентов для поддержки обваливающейся банковской системы.

Рогофф не любит золото, потому что оно уменьшает власть банковского лобби и переносит ее в руки людей, которые предпочитают хранить свои сбережения в золотых монетах и слитках, чем в необеспеченной, электронной валюте.

В этом ключе экономист Сайфедеан Аммус написал в Twitter’e: «Экономисты, сторонники увеличения власти государства, ненавидят биткойн по той же причине, по которой таксисты ненавидят публичный транспорт: он освобождает нас от их россказней».

Это верно. Замените слово «биткоин» на «золото» и это утверждение будет правильным.

Кейнс однажды сказал, что «золото стало частью системы консерватизма и является одним из тех вещей, к которым будут всегда относиться с предубеждением». Это, безусловно, верно в отношении золота сегодня. Много предрассудков и безосновательных утверждений высказывается по поводу золота. Мало кто учитывает роль желтого металла в качестве инструмента хеджирования и безопасной диверсификации.

Экономист и политолог Йозеф Шумпетер как-то сказал: «Современному человеку не нравится золото, потому что оно высказывает неприятные для него истины». Сегодня неприятная истина заключается в том, что современная финансовая и денежная система крайне хрупкая и, скорее всего, приведет в скором времени к новому финансовому кризису.

Для всех вышеупомянутых авторов неприязнь по отношению к золоту, по-видимому, объясняется сочетанием непонимания и желания сохранить неустойчивый статус-кво. Рост курса золота часто опровергает их исследования и прогнозы. В случае Баффета, золото, этот презираемый «кусок металла», обогнал показатели роста цен на акции «Berkshire Hathaway». Так что богоподобный статус Баффета как «оракула» можно теперь поставить под сомнение.

Распространенные предрассудки по поводу золота

Обобщим и развенчаем самые популярные предрассудки по поводу золота.

Золото не является инвестицией

Говорят, что золото не является инвестицией, потому что его обладание не связано с риском и не приносит дохода. Всемирно известный критик золота, Уоррен Баффет утверждает, что золото не доходно и не может увеличить богатство его обладателя. Он прав. Золото не имеет доходности; оно и не должно его иметь, поскольку не обладает риском. Если вы покупаете одну унцию золота и владеете ею на протяжении десяти лет, то, в конечном счете, у вас остается одна унция золота – ни больше, ни меньше. Конечно, «долларовая цена» унции золота может коренным образом измениться в течение десяти лет. Но это проблема не золота, а проблема доллара, о чем речь пойдет в соответствующей главе.

Для того, чтобы получить доход от инвестиции, вы должны взять на себя риск. В чем может состоять риск золота? Нет никакого риска, связанного со сроком погашения, потому что это золото. Оно не «погашается» в золоте через пять лет. Желтый металл не имеет риска эмитента, потому что никто его не эмитирует. Если оно у вас есть, то в таком случае вы им обладаете – все просто. Никто другой не несет ответственности за него. Нет никакого риска, характерного для сырьевого актива. Когда вы покупаете пшеницу, то вам нужно беспокоиться, есть ли в ней вредители? какого она качества? Точно также дела обстоят и с нефтью; существует 75 сортов нефти по всему миру. Но чистое золото является химическим элементом с атомным номером 79. Это всегда только золото.

___________

Знаете ли вы, что…?

«Голые» и «начетные» деньги существовали в годы правления царя Алексея Михайловича, отца Петра I. «Голыми» деньги назывались, поскольку были собраны в кучку, а «начетными» - завернутыми в бумагу, посчитанными для оплаты крупных товаров.

Золото не является сырьем

Золото практически не используется в промышленных целях (в 2017 году спрос на физическое золото составил 3,9 тыс. тонн, из которых всего 380 тонн пришлось на промышленные нужды, то есть, менее 10%, по данным Всемирного золотого совета). Оно не является сырьем, потому что его почти никто не использует в процессе производства, за исключением нескольких отраслей. Посмотрите на любой другой вид сырья: медь используется для проводов и труб, а серебро востребовано в промышленности, хотя и является драгоценным металлом. Другие сырьевые товары используются в процессе производства, а золото – нет. Золото применяется в электронике для поверхностей, изготовления проволоки и тому подобное, но его использование ограничено.

Мы знаем, что золото торгуется на товарных биржах. Репортеры, затаив дыхание, описывают динамику курса золота с биржевых подмостков. Тем не менее, это не делает золото сырьем. Инвесторам важно понять, что на сырьевые товары влияют очень много факторов, но при этом последние совершенно не затрагивают золото таким же образом. Рассмотрим ситуацию, сложившуюся во времена Великой депрессии. Самой сложной экономической проблемой тогда была дефляция. Цены на сырьевые товары, а также рост промышленного производства резко снизились. Однако с 1929 по 1933 гг. долларовый курс золота не пострадал от дефляции; он оставался на уровне 20,67 долларов за унцию. Золото выполняло функцию денег, а не сырья.

В течение нескольких месяцев, начиная с апреля 1933 года, правительство США увеличило курс золота с 20,67 долларов за унцию до 35 долларов. Правительство подняло курс золота, чтобы вызвать инфляцию; оно отчаянно пыталось вырваться из дефляции и золото справилось с этой задачей. За ним последовали цены на акции и сырье. Золото функционировало не в качестве сырья, а в качестве денег. Сегодня правительства снова боятся дефляции и хотят вызвать инфляцию для уменьшения реального объема государственного долга. В условиях инфляции желтый металл растет в цене, функционируя в качестве надежной формы денег.

Другим примером поведения золота не в качестве сырья может послужить соотношение золота с Беспрерывным индексом ресурсов (Continuous Commodity Index (CCI)) в 2014 году. Это показатель шестнадцати видов сырья, в том числе, золота, а также железной руды, меди, алюминия и сельскохозяйственных товаров. Золото демонстрировало высокую степень корреляции с этим индексом с января по декабрь указанного года, что и следовало ожидать. Но в ноябре 2014 года индекс упал, а золото резко выросло в долларовом выражении. Это расхождение совпало с падением цен на энергоносители и цветные металлы (с учетом движения индекса), а также ростом спроса на золото из России и Китая (с учетом движения курса золота).

Золото не является ценной бумагой

Главные игроки на Уолл-Стрит американские банки и другие члены Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов (далее – Лондонской Ассоциации) создали огромное количество «золотых продуктов», которые при этом не являются золотом. Это бумажные контракты. Среди них биржевые фонды, самые известные из которых торгуются с обозначением «GLD». Слово «обозначение» является показателем того, что этот продукт к золоту не имеет никакого отношения. Биржевой фонд – это индексный фонд, паи (акции) которого обращаются на бирже. Где-то там в управляющей фондом организации может золото и есть, но вы им не владеете - у вас есть акция. Сама акция представлена даже не в физической форме, но в электронной – ее возможно взломать или стереть. Правовым основанием «GLD» является доверенность, при условии, что доверенное лицо обладает физическим золотом в хранилище. Так выстроены в целом все золотые биржевые фонды. Существует множество уполномоченных участников, из которых состоит рынок акций «GLD». Это крупные члены Лондонской Ассоциации, такие как «Goldman Sachs», «JPMorgan Chase» и другие.

Большая часть их деятельности направлена на арбитраж между рынком физического золота и рынком акций «GLD». Если есть давление продаж в акциях «GLD», то уполномоченный участник может приобрести акции в качестве маркет-мейкера и продать физическое золото. Затем дилер может доставить акции к доверенному лицу, получить в обмен физическое золото и покрыть свою продажу, тем самым присвоив прибыль, измеряемую в разнице между ценой акций и ценой на физическое золото. Такой арбитраж похож на арбитраж «золотых пунктов», который существовал между Нью-Йорком и Лондоном в годы до 1914 года, за исключением того, что сегодня не нужно отправлять физическое золото через Атлантику для того, чтобы получить прибыль. В настоящее время, золото просто находится в хранилище Лондонской Ассоциации или в хранилище «GLD», в зависимости от направления арбитража.

Инвесторы в «GLD» берут на себя другие риски, кроме того, что они не обладают физическим золотом и могут стать жертвами хакеров. Например, должностные лица могут закрыть Нью-Йоркскую фондовую биржу, в результате чего инвесторы не смогут торговать акциями. Те, кто говорят, что биржа никогда не закроется, пусть вспомнят, как это случилось из-за сбоя в программе 8 июля 2015 года, во время урагана Сэнди в 2012 году и после трагедии 11 сентября. Известно, что Нью-Йоркская фондовая биржа была закрыта в течение четырех месяцев в начале Первой мировой войны. Перебои в энергоснабжении также могут закрыть биржу снова в любое время. С биржевыми фондами вы окажетесь заложником электронной системы.

Лондонская Ассоциация также продает золото посредством бумажных контрактов, которые функционируют в качестве нерегулируемых фьючерсов. Золото, обеспечивающее эти контракты, описывается в качестве «нераспределенного», а это означает, что собственник не имеет никакого, особым образом обозначенного, золота в основе купленного контракта. Продавец владеет некоторым количеством физического золота, но его также недостаточно для удовлетворения потенциальных требований всех «нераспределенных» покупателей золота. Банки могут продать 10 долларов или больше в этих контрактах за каждый доллар в физическом золоте, который они имеют. Схема работает на уверенности в том, что держатели не объявятся все сразу и не затребуют законтрактованное золото, потому что если они это сделают, то они его не получат. Владельцы золота по этим контрактам должны уведомить банк о том, что они хотят превратить свое нераспределенное золото в специально распределенное и содержащееся под охраной. Срок уведомления дает время банку для того, чтобы найти какое-то золото на рынке, чтобы покрыть контракт. Кроме того, за "офизичивание" золота взимается дополнительная плата.

Если слишком много клиентов затребуют физическое золото в одно и то же время, то банк может расторгнуть контракт и просто предоставить контрагенту наличные деньги по цене закрытия на дату его окончания. Клиент получит чек по цене закрытия, но ему не отдадут реальное золото. Это в лучшем случае. В худшем же случае банк может обанкротиться и инвестор ничего не получит. Если возникнет шок спроса или покупательская паника по отношению к золоту и его курс серьезно подскочит, то именно в этот момент бумажные контракты терпят неудачу, потому что необходимого количества золота для удовлетворения всех требований все равно не существует. Только физическое золото в небанковском хранилище является настоящим золотом.

Золото не является электронной валютой

Золото является физической валютой. Таким образом золото обеспечивает страхование от рисков, которым подвергаются электронные валюты. По большей части, доллар является цифровой валютой. У нас может быть несколько бумажных долларов в кармане, но не так много, чтобы это соответствовало нашим потребностям. Если я иду в продуктовый магазин, я могу вытащить двадцатидолларовую банкноту, но, что более вероятно, я вытащу мою кредитную карточку. Когда вы получаете зарплату, то, скорее всего, она направляется на ваш счет в банке. Когда вы платите за коммунальные услуги, то, наверняка, используете онлайн-банкинг. Сумма наличных денежных средств, которую вы используете, является минимальной по отношению к объему операций с безналичным расчетом.

Крупнейший рынок ценных бумаг в мире, рынок облигаций Соединенных Штатов, не выпустил ни одного физического бумажного сертификата с начала 1980-х гг. Может у кого-нибудь из американцев и завалялись на чердаке несколько старых образцов, но рынок казначейских облигаций сегодня является цифровым, как и платежная система. Безналичное, цифровое общество уже на дворе. Некоторые наблюдатели обеспокоены тем, что они называют «войной с наличными деньгами». Не беспокойтесь – война с наличными деньгами уже закончилась и правительство выиграло. С практической точки зрения, честные граждане не могут получить доступ к большим количествам наличных денег, не находясь при этом под подозрением в торговле наркотиками, в терроризме или уклонении от уплаты налогов. Наряду с этими подозрениями функционирует государственная система слежки. Граждане без золота не имеют другого выбора, кроме как обладать богатством в электронном виде.

Электронное богатство может стать жертвой перебоев в подаче электроэнергии, хакеров, закрытия биржи и пр. Что хорошего даже в миллиард долларове, если он может быть уничтожен за миг? Что если правительство закроет банки и перепрограммирует банкоматы с ограничением для снятия не больше 300 долларов за день для топлива и продуктов? Тот факт, что у вас могут храниться 100 тыс. долларов в банке уже не имеет значения. Именно такая ситуация разыгралась в Еврозоне на Кипре в 2013 году и в Греции в 2015 году. Вкладчики должны иметь физическое золото в качестве страховки от нестабильных банков.

Таким образом мы рассмотрели те характеристики, которыми обладает природа золота, а также какую роль оно исполняет в обществе, в валютной системе: золото – это самая удобная и безопасная форма денег в истории. В результате критики самых распространенных заблуждений относительно желтого металла, мы пришли к тому, что этот металл представляет собой альтернативный актив, защищающий инвесторов от финансовой нестабильности и государственного контроля.

___________

[1] Стоит отметить, что «Золотой монетный дом» решил проблему отсутствия доходности у золота. Теперь можно покупать золотые инвестиционные монеты «Венская Филармония» и/или Георгий Победоносец и при этом получать процент в рамках проекта «Фонд золота» (https://zoloto-md.ru/fond-zolota )!

[2] Однако, что касается последнего момента, то он будет подробно проанализирован в соответствующей главе.

[3] Здесь может возникнуть вопрос: почему же тогда золотой стандарт не остался в силе, если золото имеет такие замечательные характеристики? Как мы увидим в следующей главе, причина приостановления золотого стандарта кроется в политических условиях, а не в экономических свойствах золота

[4] Хеджирование – это процесс открытия сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке.