Продавцы Воздуха

Основы

Начать нужно с того, что такое рынок акций. Не конкретная биржа, а глобальный рынок ценных бумаг. Так уж получилось, что некие условные очень богатый предприниматель Василий Баблищев, предприниматель средней руки Василий Успехов и обычный обыватель Васян Подпивкович будут торговать ценными бумагами совершенно по-разному. И речь тут не про объёмы.

Начнем по порядку. Условный Баблищев у нас реально крутой чел, который деньги считает только в долларах и только миллионами. Он вхож в самые высокие кабинеты и только Баблищев и подобные ему могут торговать с компаниями напрямую.

Это важный момент. Некая условная компания, никогда не выходит сама на биржу. Если компании нужно продаться частично или целиком, то сделка идет между конкретными людьми. Владелец компании, собирает будущих акционеров, они договариваются о цене и формируется первичный пакет акций. Его ещё называют контрольным пакетом. Этот пакет никогда не появится на бирже. Без шансов.

Я не могу сказать за все компании мира, их тупо слишком много, но есть компании которые торгуют на бирже лишь 0,48% своих акций, максимально известное мне количество 24,3%. И это весь объём торгуемый на биржах, все остальное на руках у больших акционеров и торгуется только с рук на руки. Ведь согласно законодательству, например в России это Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 25.02.2022) «Об акционерных обществах» статья 84. 1, имея на руках 30% акционер имеет право голоса, а властью никто не любит делится.

Баблищев и ему подобные внимательно следят, чтобы первичный пакет акций ни в коем случае не утёк куда не надо и даже могут запретить действующим акционерам продажу акций конкретным лицам в слишком большом количестве, чтобы не допустить формирования ещё одного контрольного пакета. О том чтобы выкинуть такой пакет на биржу, где акции может купить вообще кто угодно, речи не идет совсем.

Но часть акций Баблищев на биржу все же отнесет, где её и сможет прикупить Успехов. Наш второй Василий не такой успешный как первый и покупать акции напрямую у компаний он не может, зато может выйти на биржу и вполне официально купить акции там и стать акционером.

И тут стоит подчеркнуть первую мысль, которую я считаю важной.

1) Купить долю в компании и купить акции на бирже — это разные вещи. Пусть Баблишев и Успехов в нашем примере оба являются акционерами, но они владеют своими акциями по разному. Человек у которого есть доля напрямую участвует в жизни компании, распоряжается её капиталами и именно он торгует акциями на бирже, а не компания. И когда вы покупаете акции, вы не вкладываете деньги в компанию, вы отдаёте деньги другим акционерам. А будет это Баблишев, который для того и покупал долю в компании, чтобы потом торговать её акциями, или Успехов, который просто решил скинуть ненужные ему бумаги, не так важно.

Важно то, что Василий Успехов, купив акции на бирже тоже является акционером, то есть он владеет некой частью капитала и компания обязана ему отдавать часть своего дохода в соответствии с тем процентом акций, что есть у Успехова. Выплаты по акциям происходят в конце каждого финансового квартала и я подчеркиваю, компания обязана выплачивать своим акционерам часть дохода.

И тут люди, которые играются с акциями могут возразить, ведь в их инвестиционном приложении написано, что компания выплачивает дивиденды (доход с акции) только по желанию. Никаких обязательств.

Это вторая важная мысль.

2) По закону акциями может владеть только юридическое лицо. Владение акциями подразумевает возможность их продажи, а любая торговля в принципе требует от вас регистрации как индивидуальный предприниматель (то есть как юридическое лицо), а любая деятельность на бирже требует ещё и разрешения от Центра Банка. Баблищев и Успехов являются предпринимателями. Не важно, частные они предприниматели, или главы корпораций, важно то, что они являются юридическими лицами и работают в юридическом поле. Васян Подпивкович, установив мобильное приложение для инвестиций не становится юридическим лицом, а значит и права владеть акциями у него нет. Он инвестор, а не акционер, есть разница.

И это можно понять даже из закона о дополнительных стимулирующих выплатах, которые называют дивидендами. Открываем уже известный нам Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 25.02.2022) «Об акционерных обществах» статью 42 пункт 3 и читаем: «Решение о выплате (объявлении) дивидендов принимается общим собранием акционеров…». То есть именно настоящие акционеры решают, платить дивиденды владельцам мобилок или не платить. Число логически думаю уже понятно, что люди с мобилками акционерами не являются.

Но подавляющее число людей на планете будет именно людьми с мобилками, такими как наш дорогой товарищ Подпивкович, так что давайте посмотрим как можно инвестировать будучи физическим лицом. Начинается все с пресловутого мобильного приложения для инвестиций, их много разных.

Я бы советовал брать приложение от какого-нибудь банка, так как у них есть лазейка, при которой банк может использовать деньги физических лиц для работы с ценными бумагами. Да и банально безопаснее приложение от банка. Левый брокер может оказаться обычным мошенником.

У торговли через приложение есть несколько особенностей, самая главная из которых — это курс ценных бумаг. Через приложение вы можете купить акции по определенному курсу, якобы составленному биржей и текущим положением рынка. Наглая ложь. Курс ценных бумаг никак не привязан к коммерческому успеху компании или финансовому благополучию акционеров. Пример основанный на реальных цифрах: допустим, что Баблишев владеет долей в компании Нетфликс.

Когда-то давно он сам купил контрольный пакет этой компании по 1 доллару за акцию, установив тем самым самый первый курс ценных бумаг. Какое-то время он вкладывал деньги в компанию дополнительно, чтобы она развивалась и демонстрировала приличный рост, и когда компания подросла в достаточной мере Баблишев выбрасывает первую партию акций на биржу, продавая акции уже по 15 долларов за акцию в далеком 2002 году.

Нефликс рос и богател и его акции все хотели купить, что позволяло постепенно поднимать цену. Так до тех пор, пока в 2018 году к Баблишеву не пришел Успехов и не купил пакет акций по 300 долларов за штуку. В это же время Подпивкович тоже решил инвестировать в акции и купил десяток акций через мобильное приложение по курсу сделки Баблишева с Успеховым, 300 баксов.

Нетфликс все рос и рос на пике акции продавались уже по 700 долларов, как вдруг вокруг компании начинаются кривотолки, типа выпускают всякий шлак, скатились и так далее. Серьезные ребята понимают, что компания скоро перестанет показывать стабильный рост и уже не хотят покупать акции за дорого, приходится сбивать цену и курс акции падает.

Подчеркиваю, компания Нетфликс все ещё приносить сотни миллионов долларов прибыли в квартал, но большие боссы уже решили, что эта дойная корова скоро сдохнет и выбрасывают бумаги на торги (публичные торги или нет, не так важно), тем самым сбивая цену на акции. Постепенная цена падает со своего пика 700 долларов в ноябре 2021 до 350 долларов в апреле 2022. За полгода падение в два раза.

Дальше больше, 19 апреля публикуется финансовый отчет за первый квартал 2022 года, согласно которому Нетфликс все так же обеспечивает акционерам сотни миллионов прибыли, но наблюдается первый убыток. Впервые за последние 10 лет Нетфликс не увеличил количество подписчиков, а потерял их. Потеря составляла 200 тысяч человек из 221 миллиона активных подписчиков. Казалось бы, мелочь, 0,1%, к тому же прогнозируемая, скорее всего большая часть потерь это народ из России и стран СНГ, которые просто не смогли продлить подписку из-за санкций, но давайте посмотрим на результат.

19 апреля, в день публикации акции Нетфликса стоили 350 долларов, а на следующий день уже 226 долларов. Падение на треть, за один день, сегодня же, три месяца спустя акции Нетфликса и вовсе стоят всего 162 доллара. Вот такая вот занятная математика. И это реальные цифры.

Никаких правил рынка, никаких гарантий. Просто сегодня кто-то готов купить кипу акций по 300 баксов за штуку, а завтра он захочет сбросить цену. И конкретно акционеры тут фактически ничего не теряют. Баблищев с 2002 года столько акций напродавал, что уже 100 раз все вложения в компанию отбил. Успехов, купив акции в 2018 уже на момент пика стоимости успел отбить свою покупку раз 10 только за счет выплат по ценным бумагам. А вот Подпивкович, купив акции за 300 по максимуму что получал, так это от 3 до 10 баксов дивидендов в год за акцию, что слишком мало для покрытия потерь, если он решит продавать акции сейчас. В апреле ещё был бы шанс выйти в ноль.

И это третий важный момент.

3) Курс акции ни к чему не привязан, и часто становится инструментом манипуляций и мошенников. Акция которая вчера стоила дорого, сегодня может стоить в разы дешевле, резкие падения в цене вообще не редкость на бирже. Резкие взлёты тоже случаются, но лично я знаю только один такой случай и там такая мошенническая схема вышла, что можно отдельную книгу писать.

Это три основных особенности торговли акциями. В следующей части я планирую разобрать несколько наиболее распространенных способов торговли на бирже их особенности и подводные камни.

Один шанс из...

В прошлой части мы разбирали рынок акций на примере трех Василиев, Баблищева, Успехова и Подпивковича. Так уж сложилась жизнь, что большинство из нас может позволить себе миллион только в иранских реалах (на момент публикации курс составлял 1 рубль = 725 реалов) и мы можем торговать акциями только на уровне дорогого, почти родного, товарища Подпивковича, то есть мы можем быть инвесторами, а не акционерами.

Нужно сказать сразу, что радикального мнения по этому поводу я не придерживаюсь. Несмотря на название данной статьи, мне сложно назвать биржевой рынок официальным лохотроном, мне удавалось на нем зарабатывать. С другой стороны я понимаю, что когда очередной блогер или левый человек начинает рассказывать, что вложи 50 рублей, и через неделю выведешь 500, вложи 5 миллионов и будешь обеспечен деньгами до конца жизни, то это уже откровенный лохотрон.

Начнём с того, что если у вас есть 5 миллионов, то вот вообще ни в коем случае не вкладывайте их в акции. С таким капиталом можно открыть свой бизнес или купить долю в чужом бизнесе, пусть и не таком крутом как Нетфликс, но всё же. Если нет желания заморачиваться с бизнесом, то можно купить квартиру и сдавать её потом. Все эти операции тоже имеют свои риски, но они все ещё безопаснее рынка акций.

Как верно заметили в комментариях под предыдущей частью, биржа — это одно большое казино. В казино можно выиграть деньги, более того, закон любой страны обязывает казино давать вам шанс выиграть. Но при этом, не смотря на такие «жестокие» законы, казино до сих пор существуют. Знаете почему?

У вас действительно есть шанс выиграть джекпот. Официальный, защищенный законом, шанс. Многие казино даже публикуют эти шансы на своих сайтах. Как вам 1 шанс из 139 838 160 или 1 из 95 344 200, быть может вас устроит 1 шанс из 61 357 560?

С рынком акций очень похожая ситуация, если вы выиграете, то никто не будет отнимать у вас деньги, вы совершенно спокойно сможете их вывести и использовать. Проблема в том, чтобы выиграть. И надо помнить, что на каждого счастливчика обычно приходится 10 тысяч, если не больше, людей, которые проигрались в пух и прах. С другой стороны, мы можем немного отойти от всей этой драматичности и вспомнить, что инвестиции в ценные бумаги — это вполне себе рабочий метод дополнительного заработка.

Это, пожалуй, очень важное дополнение. Некоторые люди могут назвать инвестиции основным заработком, но для этого нужно имеет некий, достаточно серьезный капитал. Опять же, реальные цифры, экономисты утверждают, что безопасно выводить из своего капитала можно только 4% в год. Тогда инвестор не только получит доход, но и приумножит рабочий капитал. На самом деле процент сложнее, но к этому мы вернёмся чуть позже, сейчас давайте посчитаем эти волшебные 4%.

Допустим товарищ Подпивкович не очень жадный гражданин, который просто хочет пораньше выйти на пенсию. И в принципе он согласен на доход в размере 20 тысяч в месяц. Это 240 тысяч в год. Для того чтобы безопасно выводить 240 тысяч в год, рабочий капитал, согласно волшебным 4%, должен быть в 25 раз больше, то есть на инвестиционном счету должны лежать 6 миллионов рублей. 6 миллионов ради довольно-таки жалкого дохода в 20 тысяч в месяц.

Не хочу обидеть людей, которые зарабатывают двадцатку в месяц, сам пару лет работал примерно за такие деньги, поэтому и говорю, что это реально мало.

Ну и возвращаясь к мысли из начала главы, если у вас есть 6 миллионов рублей, то было бы очень глупо выбрасывать их на инвестиции. С таким капиталом можно уже стать предпринимателем и организовать свой бизнес, ну или выйти на настоящую биржу и из Подпивковича превратиться в Успехова. Так тоже можно.

Вся прелесть инвестиций в том, что начать можно буквально с 10 рублей. Активы есть на любой кошелёк. В отличии от биржи акций, куда действительно есть смысл приходить только с парой миллионов на кармане. При этом нужно помнить, что, когда очередной блоггер рассказывает вам о невероятных прибылях ещё вчера, он вас обманывает.

Уоррен Баффет, один из самый богатых людей мира и, наверное, самый известный игрок на рынке акций, высказал просто прекрасную мысль: «если вы хотите вложить денеги, которые могут вам понадобится, или точно понадобятся в ближайшие год или два, то даже не смотрите в сторону инвестиций. Если вы готовы не трогать эти деньги ближайшие несколько лет, то можно купить облигации (что это такое мы ещё обсудим). И только если вы готовы отложить эти деньги на большой срок, лет 5 и более, только тогда вам стоит подумать о покупке акций».

За точность цитаты не ручаюсь, но в общих чертах он высказался примерно так. И это подводит нас к мысли, которую я озаглавил как одну из центральных мыслей данной главы.

1) Инвестиции не предназначены для заработка больших денег. Нет, это достаточно удобный, но при этом рискованный, способ отдать деньги в рост, не требующих большого стартового капитала, или больших единовременных выплат. Но расти ваши деньги будут долго. И чем меньше денег вы вкладываете, тем медленнее будут расти (и падать) ваши капиталы.

Поэтому, если вы не готовы ждать несколько лет для хоть каких-нибудь заметных результатов, то лучше не заморачиваться инвестициями. Если вы подвержены азарту, и за цифрами «1 из более чем 100 миллионов» вы видите только огромный выигрыш, но не видите рисков, то опять же проходите мимо. Потому что неудачные вложения, плохая стратегия развития капитала и даже банальная невнимательность обернется потерей реальных денег.

Если же вы готовы рискнуть, то давайте разбираться.

И прежде, чем переходить к конкретным инструментами, давайте подробно обсудим «волшебные 4%». Почему разнообразные экономисты и специалисты по инвестициям не советуют выводить из рабочего капитала более 4% от общего капитала в год? Все дело в реальной возможной прибыли.

Например, у облигаций прибыль составляет от 7 до 9% в год. В то время как акции, в среднем по палате, показывают прибыток около 14% в год. По крайней мере эти, довольно-таки оптимистичные, цифры нам говорит официальная статистика.

На самом деле конкретно у акций рост может быть больше, например осенью прошлого года Газпром вырос на 34% процента всего за 3 месяца с августа по октябрь, а потом рухнул вниз, с пика на 50% процентов к сегодняшнему дню. То же самое с Нетфликсом, который мы разбирали в прошлой главе, перед финансовым отчётом все крупные финансовые обозреватели и «пророки» от мира инвестиций обещали, что полугодичное падение — это лишь временное явление и скоро акции рванут вверх на 33%, чего, как мы видим, не случилось, вместо этого акции упали ещё больше, в итоге с пика Нетфликс упал вообще на 72%.

Так и получается, что пока одни растут на 30% в квартал, другие падают на 70% менее чем за год, в среднем рынок акций растет на 14% в год. Одни проигрывают последние штаны, другие умножают капитал в 1.5-2 раза. Все как в жизни.

Поэтому я и говорю, что процент там сложнее. Нужно следить за колебаниями рынка, держать деньги в разных активах, чтобы падение одних покрывалось ростом других. И если год вышел урожайным, и скажем все ваши вложения немного подросли, то конечно можно вывести и больше 4%, с другой стороны, если хотя бы несколько вложений оказались неудачными и принесли потери вместо прибыли, то вам прежде, чем выводить хоть что-то, нужно просто в плюс выйти. При этом, не стоит забывать, что по-хорошему вам надо не только вывести хоть что-то, но и хоть немного увеличить ваш рабочий капитал.

По факту, даже если мы не будем заморачиваться со сложными процентами и отслеживать реальные колебания рынка, а тупо будем плясать от официальной (и ещё раз отмечу, крайне оптимистичной) оценки, то каждая 1000 рублей, за год в акциях превратятся в 1140 рублей, из которых вы сможете вывести всего 45 рублей, опять же по итогам года (не ежемесячно). В следующем году у вас будет уже 1095 рублей и, допустим, ещё тысячу вы вложили и того 2095, которые превратятся в 2388, из которых можно будет вывести уже 95 рублей.

Охрененный рост по итогам двух лет правда? Вложить 2 тысячи, чтобы вывести 140 рублей, наверное, все мы об этом мечтали. Но при этом, опять же, почему это имеет смысл? Потому что, как и сказал Уоррен Баффет, инвестиции рассчитанны на долгий срок.

Тут реально первые 5 лет лучше вообще ничего не выводить, а только вкладывать, благо у вас никто не просит тысячу сразу же вбухать, можно хоть каждый день по 3 рубля на инвестиционный счет переводить и покупать акции по мере накопления капитала. Со временем за счет роста и сложного процента у вас сначала отвалится необходимость вкладывать по тысяче рублей в год, потом вы окупите все свои вложения, а так, глядишь вы либо начнете снимать некий доход со своих накоплений в качестве пенсии или выведите всю сумму капитала и реально свой бизнес организуете.

Инвестиции, не смотря на риски, все же могут предложить существенно больший рост, чем сберегательный счёт в банке, мой банк, например, предлагает только 3% в год, для обычного счёта, все остальное либо с доплатой, либо вклады от 50 тысяч и выше, и то, максимум 7%.

При этом никаких «ленивых» инвестиций быть не может по определению. Непотопляемых активов не бывает. Один мой родственник, например, утверждал, что Газпром развалится только вместе со страной. Ну что ж, Газпром все еще стоит, а вот стоимость их акций упала в половину за полгода.

Это, наверное, вторая главная мысль главы.

2) Хотя инвестиции рассчитаны на очень долгий срок, буквально многие года, это не тот случай, когда деньги можно вложить и просто забыть про них, пусть некоторые и советуют чаще пары месяцев в мобильное приложение вообще не заглядывать. Нет, нужно следить за тенденциями рынка и быть всегда готовым вывести капитал из падающего актива.

Теперь же перейдем непосредственно к главной мысли главы, пора бы уже. Какими же именно активами мы можем располагать.

Ну и начнём с самого известного — с акций.

С точки зрения инвестора Подпивковича акции бывают двух видов: дивидендные и растущие.

Дивидендные акции, что логично, это акции, по которым платят дивиденды, то есть дополнительные стимулирующие выплаты. Чаще всего именно такие акции любят упоминать блогеры, рассказывая про «пассивных доход», то есть случай, когда вы просто вложили деньги и получаете с этих денег проценты. Но в реальности все несколько сложнее.

Во-первых, как уже говорилось, дивиденды платить никто не обязан, в этом году заплатили, в следующем не заплатили, скажи спасибо что вообще хоть что-то дают. Во-вторых, дивиденды эти привязаны не к доходам компании, как выплаты акционерам, дивиденды привязаны к стоимости акций. И платят тех дивидендов немного.

Российские компании обычно платят 3-4% от стоимости акции и раз в год, в лучшем случае раз в полгода, но про второй вариант я только слышал. Западные компании обычно платят раз в квартал (3 месяца), но 0,5%. Там, конечно, сами акции со временем могут подорожать, и если вы купили их давно и дёшево, то процент для вас будет сложнее. Но это всё равно не так уж много, хотя, конечно, приятно.

Акции роста — это классический пример спекуляции. Ваша цель купить подешевле, дождаться пока цены вырастут и продать подороже. Тот же Нетфликс за 5 лет вырос на 448% до своего пика, и только потом начал падать. 448% за 5 лет — это 89,6% годовых. Ни один банк мира не даст вам такой процент.

И все же за взлетом обязательно идет падение. И тут главное не стать заложником своего азарта. Тот же Уоррен Баффет как-то сказал: «покупайте, когда другие продают, и продавайте, когда другие покупают». Смысл в том, что пока акции низкие их стоит купить по дешёвке, но, когда они вырастают и целая куча хайпожоров стремиться купит акции очередного гиганта, это первый звоночек, что надо сбрасывать активы с рук.

В целом по акциям хочется процитировать прекрасный диалог из фильма «Табор уходит в небо»:

— Скажи мне, Чудра, кто больше знает, дурак или мудрец?

— Дурак, ведь мудрец во всем сомневается.

— Хорошо быть дураком, Чудра.

— Много мудрости — много печали.

— Что я должен знать, если больше не увидимся?

— Не люби деньги, обманут. Не люби женщин, обманут. Из всех вин самое пьянящее — это воля. Вставай рано на рассвете. И запомни, что закат приходит тогда, когда его совсем не ждешь.

Сложный фильм, никогда мне не нравился, но фраза хорошая, её тоже можно сформулировать как главную мысль.

3) Дурак не должен торговать акциями, для торговли очень важно во всем сомневаться. Ведь несмотря на предсказания авторитетных изданий, акции могут упасть в цене. Совет акционеров может впервые за многие годы не заплатить дивидендов и так далее. Инвестор ни в коем случае не должен быть жадным, лучше осторожность и небольшая прибыль, чем азарт и убыток. Ну и самое главное, нельзя успеть к падению акции вовремя, день в день. Вы либо продаёте до падения, когда акции успевают немного подрасти и только потом упадут, либо после падения, ведь падение приходит тогда, когда его совсем не ждут.

Второй основной инструмент инвестора — это облигации. Относятся к срочным или временным активам, то есть у них есть срок годности. Если акциями вы можете владеть хоть всю жизнь, а если вы реально ими владеете, как юридическое лицо, то даже в наследство можете акции оставить. То облигации имеют срок жизни. Они существуют 2-3 года, если брать самые частые варианты. Есть облигации со сроков в 1 год, есть на 30 лет, хотя последних мало.

Облигация по сути своей — это долговая расписка. И вот уже облигации выпускаются напрямую компанией и привязаны к состоянию компании. Облигации существуют разные, но инвесторы могут работать только с купонными облигациями. Смысл в том, что вы одалживаете деньги компании, иногда даже указывается на какой конкретно проект пойдут инвестиции с облигаций.

Компания со своей стороны обязуется в течении срока облигации платить инвестору купоны, так называются проценты по облигации, а после вернуть вам сумму погашения. При этом, вроде как, все это вам гарантируют. То есть даже если облигация упадет в цене, пока она у вас есть, то помимо купонов вам должны также выплатить дисконт, то есть разницу в цене покупки и цене погашения. И даже если компания окажется банкротом, то она все равно обязана выплатить вам обязательства по облигации, просто со временем.

Облигации ещё и тем ценны, что их могут выпускать не только коммерческие компании, но также и государства и отдельные муниципалитеты. Например, я несколько раз покупал облигации своего родного города.

Вот как не посмотри, а все круто, правда? Безопаснее только вклад в банке. Нет. Основная проблема в малой доходности, всего 7-9% в год, и дело тут не в жадности.

Существует такая вещь как инфляция, то есть обесценивание денег. Так официальный курс инфляции в России за 2021 составляет 8,4%. То есть рубль только официально подешевел за год более чем на 8%. И если прибыль вашего капитала была меньше 9% за год, то вы не заработали, вы потеряли.

И то, что 8,4% — это только официальный курс, является важной оговоркой. Ведь помимо официального курса от Росстат есть и менее официальные, и вообще неофициальные, согласно которым проблема куда глубже.

Подробнее об этой проблеме мы поговорим позже, сейчас достаточно лишь сказать, что по факту цены выросли ещё больше. Но даже если отталкиваться от официального курса, вся ценность облигаций в том, что на них вы сможете потерять меньше, чем на обычном вкладе в банке, но всё равно потерять.

В следующей главе мы разберем менее популярные инструменты, и случай, когда бывает резкий взлет курса. А заодно, поговорим подробнее о всей этой фигне с курсом рубля и ценами.

Разбег от 15% до 200%

В прошлый раз мы закончили на облигациях, самом безопасном способе хранить деньги в ценных бумагах, безопаснее только счёт в банке.

Это, кстати, важное уточнение. Риски при покупке облигаций все ещё есть, и хранить деньги на сберегательном счету банка или в банковском вкладе, все ещё остается самым безопасным методом отдавать капитал в рост. Облигации на втором месте.

Ну и на контрасте перейдем к самому рискованному виду торговли, так называемая маржинальная торговля.

Вы, скорее всего, уже слышали об этом виде торговли, когда вам рассказывали о возможности торговать на бирже вообще без стартового капитала. Ложь чистой воды.

Начнем с того, что вообще без капитала вы воспользоваться маржинальной торговлей не сможете. Нужно иметь во владении валюту или определенные, выбранные брокером, ценные бумаги, которые обеспечат вам залог для маржинальной торговли. Да-да, данный вид торговли на бирже, представляет из себя банальный быстрый кредит.

Давненько мы не сталкивались с микрозаймами, правда? Эхо лихих 90-х в наше и без того неспокойное время.

Маржинальная торговля для инвестора представлена в двух видах: торговля в Лонг и торговля в Шорт, и то и другое представляет из себя микрозайм, но при торговле в Лонг вы берете у брокера валюту, чтобы купить ценные бумаги, а при торговле в Шорт вы одалживает уже готовый пакет акций.

Кредитование — это уже достаточно известная банковская услуга, и думаю многие люди хоть раз брали кредит, рассрочку, автокредит или ипотеку. Не могу сказать, что это прям очень хорошо, жить в долг никому не посоветуешь, но иногда это реально удобно. С другой стороны, нужно понимать, что те же микрозаймы, которые накручивают вам 1-2% от суммы займа ежедневно — это вернейший способ потерять вообще все, вплоть до штанов.

Поэтому маржинальная торговля, не смотря на свою популярность у всяких блогеров и рекламщиков, которые преподносят это как рабочий метод добычи денег буквально из воздуха, представляет из себя самый рискованный способ торговли. И закон обязывает брокеров предупреждать молодых и неопытных инвесторов, что это особо рискованный метод торговли, а с 1 Июня 2022 года и вовсе вступил в силу закон, ограничивающий маржинальную торговлю, чтобы сократить риски инвесторов.

Так давайте же разберемся, что это такое и с чем это едят, начнем с общих для Лонга и Шорта моментов. Валюту и ценную бумаги вы берете в кредит, с условием вернуть обратно через некоторое время. Помимо необходимости вернуть взятое есть ещё несколько условий. Во-первых, не стоит забывать, что брокер берет процент с каждой сделки… ну, не прям целый процент, а что-то в районе 0,5%.

Конкретно мой брокер берет 0,3% в базовой комплектации, то есть возможны варианты.

И кажется, что это немного, но дьявол, как всегда, кроется в мелочах. Эти самые 0,3% брокер берет с каждой сделки. То есть не важно, покупаете вы или продаёте, владелец площадки снимет с вас налог. Помните, я просил держать в уме уровень инфляции рубля и вычитать это значение из своих годовых доходов, чтобы быть уверенным, что вы хоть что-то заработали, просто чтобы поддерживать уровень своего рабочего капитала? Так вот, теперь к этому нужно будет прибавить ещё 1% с каждой сделки. Или 0,6% но давайте будем плясать от 1%, просто для удобства и красоты счёта, да и если верить гуглу, то 0,5% действительно является наиболее распространенной ставкой.

Это значит, что если вы купили акцию в рост, вам обязательно нужно, чтобы она выросла более чем на 1%, иначе вы закроете сделку себе в убыток. И хотя до этого мы рассматривали утверждение Уоррена Баффета о том, что вложения в акции не стоит трогать ближайшие лет 5, но важно помнить два момента: во-первых, Баффет акционер, каждый квартал все его ценные бумаги приносят прибыль. Во-вторых, речь идет именно о рабочем капитале, который нужно увеличить до определенных объемов, прежде чем задумываться о выводе денег. Никто не говорит, что надо держать какую-то конкретную акцию 5 лет, с горячей уверенностью, что по истечению этого срока цена акции точно вырастет достаточно, чтобы принести прибыль. Тот же Баффет советовал продавать акции, пока они на подъеме, а не ждать падения.

Поэтому никто не ждет пока акция подорожает в несколько раз. Вы можете играть в короткую, то есть дождаться пока акции вырастут, скажем, на 3%, продаёте их, отдаёте 1% брокеру, 1% выводите для себя, а 1% закладываете в рост капитала. Так тоже можно. Можете гнаться за волшебными 14% и выводить не менее волшебные 4% в год. Можно и в долгую играть и ждать большого процента роста, ничего плохого тут нет, просто нужно действовать с умом и думать, какие покупки лучше всего подходят для вашей стратегии.

Но вернемся к маржинальной торговле. Так уж случилось, что жадность людская не имеет границ, а потому простого стимулирования инвесторов к увеличению количества сделок брокерам мало. Поэтому помимо комиссии за сделку есть комиссия за «перенос непокрытой позиции», те самые ежедневные проценты по микрозайму.

В договоре о маржинальной торговле прописано, что сделку нужно закрыть в тот же день, если вам это удалось, то все прекрасно, если нет, то вам придется заплатить дополнительную комиссию. Есть достаточно сложная формула по которой эта комиссия должна рассчитываться, но многие брокеры используют фиксированную ставку для разных групп займов, и не везде даже эта ставка взята с потолка, то есть по максимуму. Хотя бывают и такие варианты.

Сбербанк, например, честно заявляет, что за перенос позиции берет 15% годовых в случае Шорта и 17% для Лонга, которые просто делятся на количество дней в году, а потом банк считает, сколько дней вы держали сделку. Тинькофф поступает хитрее и даёт фиксированную ставку, например, до 5 тысяч сделка вообще бесплатна, а до 50 тысяч «всего» 30 рублей в день.

Кажется мелочь, но если умножить 30 в день на количество дней в году, то мы получаем 10 950 рублей в год. 1% от 50 тысяч это 500, делим 10 950 на 500 и узнаём, что тинькофф даёт микрозаймы под 21,9% годовых. И это если вы заняли у банка именно 50 тысяч, ведь ставка 30 рублей в день работает и для 5,2 тысяч рублей, и тогда ставка будет 200% годовых. При этом, если взять у банка в долг активов на 5 миллионов, то комиссия будет 0,05% в день, или 18,25% в год.

Вообще, в последнее время становится модным говнять Тинькофф, и если прибегнуть к сухим цифрам, то можно понять: есть за что.

Ну и в целом по комиссии за перенос сделки. Не знаю кому как, а когда мне банк, с одной стороны, предлагает дать ему деньги под 3% годовых, а вот мне он даёт под 15%, то я явственно чувствую попытку нагреть меня на деньги.

Ну и как вишенка на торте, у брокера есть возможность насильно ликвидировать ваш займ. Если вдруг вы просчитались и вместо прибыли у вас случились убытки, то держать кредит до тех пор, пока не отыграетесь у вас не получится, брокер просто ликвидирует займ покрыв недостаток средств из вашей валюты или акций, которыми вы этот займ обеспечивали. Действует это и в отношении больших прибылей, если вам фортануло и вы гребете прибыль, то брокер все равно может потребовать вернуть ему займ немедленно, оборвав рост ваших заветных процентов.

Да, брокеры те ещё сволочи. Добро пожаловать в мир свободного рынка.

Ну и перейдем к различиям между Лонгом и Шортом.

Лонг, или игра в рост, это когда вы занимаете у брокера валюту, можно иностранную валюту, можно рубли, с целью купить побольше акций и, соответственно, побольше выиграть на их росте. Все просто, у вас есть 50 тысяч, и вы уверены, что скоро некие акции вырастут на 10%, то есть ваша прибыль составит 5 тысяч. Но если вы займете у брокера ещё 50 тысяч, купите акций на 100 тысяч, то прибыль, которую вы получите будет 10 тысячами по факту и 20% в соотношении.

Правда если ваш прогноз окажется ложным и вместо роста акции упаду, что случается сплошь и рядом, вспомните Нетфликс, которому обещали рост на треть, а вместо этого он упал на ту самую треть, то ваши потери от такой несправедливости так же вырастут в два раза. При этом нужно помнить, что при бурном росте брокер, скорее всего, ликвидирует займ где-то в начале, потому что и сам хочет получать прибыль от роста своих активов, а не отдавать эту прибыль вам. А вот при падении брокер обязательно подождет, пока вы не упадете на самое дно, надо же дать вам «возможность отыграться».

Ничего личного, просто бизнес.

Шорт — это все тоже самое, но с точностью наоборот. Вы занимаете у брокера не валюту, а конкретные акции, которые тут же продаёте и ждете, когда они упадут в цене. Если вам повезло, то вы покупаете акции обратно дешевле и возвращаете брокеру, оставив у себя на кармане разницу цены. Ведь в Шорте вы занимали не капитал, а конкретное количество акций, цена которых, как известно, может колебаться.

Кажется вот оно, идеальный вариант для добычи денег из воздуха, ведь какие-нибудь акции постоянно падают в цене, правда?

Нет, как верно заметили в комментариях под предыдущей главой, не надо считать себя умнее рынка. Вся эта ситуация с маржинальной торговлей была придумана для того, чтобы зарабатывать деньги на людях, а не чтобы давать людям зарабатывать.

В начале я упоминал, что ликвидный пакет, который вы отдаёте под залог своего займа, определяется брокером. Именно брокер решает, какие ценные бумаги он хочет у вас забрать, а какие ему не интересны. И в отношении покупок та же ситуация. Нельзя просто выйти и купить в Шорт или Лонг то, что вам хочется. Брокер сам устанавливает список того, что есть у него на руках и что он готов отдать в Шорт, и того, что он готов купить на свои деньги для вас в Лонг.

Как вы понимаете сложно выиграть, когда все карты на руках у противника.

Ещё одной проблемой является время. Сколько вам придется держать на руках не закрытую сделку? Конечно, бывает так, что акции резко, в один день серьезно изменяют свою цену, но обычно цена на акцию колеблются на несколько десятых долей процента в течении дня. Пару процентов в неделю, а более или менее серьёзные изменений приходится ждать месяцами, и все это время вам набегают проценты по кредиту.

Но самый смак в том, что на маржинальной торговле любят зарабатывать не только брокеры, но и большие игроки, вроде господина Баблищева.

Начнем с того, что ценных бумаг, как и бумажных денег, строго определенное количество, но это самое количество может меняться. Поэтому Баблищев и ему подобные и любят вечно растущие компании, которые с каждым кварталом только наращивают свою прибыль.

Например, в прошлом квартале все акционеры получили выплаты в размере 10$ за акцию, но вот доходы компании выросли на треть, и акционеры должны получить уже 13$ за акцию, что очень хорошо для господина Успехова, но не очень интересно Баблищеву. Поэтому Баблищев распоряжается выпустить дополнительный пакет акций, обеспеченных выросшими прибылями компании. В итоге акционеры вроде Успехова получат всего лишь 11$ за акцию, что все больше, чем в прошлый квартал, а у Баблищева на руках будет новенький пакет акций, которыми он начнет торговать на бирже, также дороже чем в прошлый квартал, доходы то выросли.

Думаю понятно, что подобный расклад тормозит рост курса акций, а значит сильно осложняет торговлю в Лонг. Зачастую акции не растут в цене так быстро и сильно как от них ожидаешь, смотря на финансовые отчёты компаний.

Но рост не может быть вечным, рано или поздно компания либо упрется в потолок, либо и вовсе потеряет где-нибудь. И хотя сама по себе компания все ещё будет приносить прибыль акционерам, бумажек стройностью пара сотен баксов за штуку уже не напечатаешь и не продашь, а потому Баблищев уже решает, что данную дойную корову пора пристрелить, то есть продать кому-нибудь, желательно подороже. Для чего также есть специальная процедура.

Перед продажей контрольного пакета акций Баблищев может обязать компанию выкупить часть акций с рынка и ликвидировать их, что опять же поднимет выплаты по акциям и хоть немного укрепит их цену.

Мне, кстати, видеться забавным, что вся прибыль с акций достаётся акционерам, а вот все долговые обязательства по ним ложатся на плечи компании. Финансовая пирамида для больших мальчиков, по-другому и не скажешь.

Но это все объективные причины роста или падения курса акций, есть и не объективные, иногда достаточно одного заявления, чтобы изменить курс акций. Например, Илон Маск обещал купить Твиттер, и цена выросла на 50%, все верят в Илона. Маск сделал пару громких заявлений и отказался от покупки? Акции рухнули на всё те же 50%. Куча людей, которые брали акции Твиттера в кредит воют, что Илон Маск манипулирует рынком и проворачивает мошеннические схемы.

В Америке, кстати, это реальная тема, за такое и сесть можно, Илон конечно откупится, ему денег хватит, но если лохи все же перестанут вонять в Твиттере и пойдут с коллективным иском в суд, то отвертеться от разбирательства не получится.

Бывает и обратная ситуация, когда все ждут падения, а происходит наоборот дикий рост. Это моя любимая история про фондовый рынок, она наглядно показывает, что никогда не надо считать себя умнее других.

Думаю, все хотя бы слышали про такую компанию как Фольксваген. Это действительно огромный концерн, имеющих беспрецедентные мощности и чудовищный оборот средств в производстве, за 2008 год оборот средств у компании составлял 113,8 миллиарда евро, а чистая прибыль компании составила 6,3 миллиарда евро. Казалось бы, охрененные цифры, правда?

На самом деле не очень. К 2008 году ситуация с прибылью ещё выправилась, раньше соотношение оборота и чистой прибыли было ещё меньше, но даже так это соотношение нельзя назвать хорошим. Влажных фантазий школьников по типу «вложи копейку получи рубль», конечно, ждать не стоит, но чистая прибыль в 5,5% от оборота все же является довольно низким показателем. Не самым хреновым в Европе, но все еще низким.

Фольксваген был очень большой, очень неповоротливой махиной, которая сжирала большую часть своего капитала в саму себя. Это совершенно не нравилось акционерам, зато очень устраивало муниципальную область Нижняя Саксоня, в пользование которой, после второй мировой, и передали компанию Фольксваген.

И административному округу глубоко плевать, какая там у компании чистая прибыль. Администрация округа собирает налоги как раз с оборота средств, с каждого проданного автомобиля и конечно же им нужны были рабочие места, которые обеспечивались Фольксвагеном, а со всем этим у компании было просто прекрасно.

Единственное, что Нижней Саксонии было нужно, это расширение производства, для чего и привлекались дополнительные инвесторы, но администрация оставляла за собой достаточный пакет акций для места в совете директоров и права вето на любое решения. При этом инвесторы просто кипятком писали от возможных перспектив.

Ведь несмотря на свою сравнительно небольшую прибыль Фольксваген все ещё оставался средоточием чудовищных производственных мощностей, но самое главное, что в обороте у них было более 100 миллиардов евро и ещё примерно 10 миллиардов на резервных счетах. А ведь производства можно оптимизировать, вывести часть средств из оборота, сохранив или даже увеличив чистую прибыль.

Дело в том, что в 2004–2005 годах акции Фольксвагена стоили всего 25€ за штуку, а всю компанию целиком оценивали всего в 1,3 миллиарда евро. Вот уж действительно «вложи копейку, получи рубль». Другое дело, что спрос рождает предложение и попытайся какая-нибудь компания купить Фольксваген, то цены тут же выросли бы в разы, а кто-то, Нижняя Саксония, например, вообще не стали бы продавать свои акции.

Но был один умник, который всех хотел нагнуть и самое интересное, что у него получилось. Ну почти.

Компания Порше давно имела дела с компанией Фольксваген. Так уж сложилось, что основатель Порше, Фердинанд Порше, был главным инженером знаменитого фольксваген жук, он также участвовал в основании компании Фольксваген, по прямому приказу эмоционального австрияка. В 2000-х две компании довольно тесно сотрудничали, несколько линеек Порше собирались на заводах Фольксваген.

В какой-то момент Порше решили поглотить Фольксваген, но начинали они это делать максимально тихо. Ну как тихо, финансисты сразу просекли фишку и даже пытались вывести Порше на открытое заявление. Заявление было сделано, но максимально хитрожопо, Порше всё отрицало, им, естественно, никто не верил.

К октябрю 2008 года акции Фольксвагена стоили уже 200€, раз уж Порше готова платить. При этом сам Фольксваген как был грудой производства, так и остался, а тут ещё и финансовый кризис начался. Все ждали, что акции упадут как минимум на уровень 2004 года, если не меньше.

Это была настоящая истерика или помешательство. В октябре 2008 года в свободной торговле на бирже торговалось всего 14%, а долговых обязательств народ набрал на 12,8%. При этом Порше продолжала скупать акции, а также выступать брокером для торговли в Шорт акций Фольксваген.

Да-да, вы не ослышались. Порше могли дать акцию в долг, а потом сразу же выкупить акцию у своего должника. Бумага по факту не движется, Порше теряет немного денег на выкупе, но получает должника. И всем, почему-то, было норм. Никто даже не почесался от такого расклада. Все ждали, когда Порше объявит о прекращении покупки.

Вместо этого Порше публично объявила, что она уже сейчас владеет 42,6% акций и готова купить ещё 31,5% и впервые, за несколько лет «тихой скупки», прямо сказала, что собираются поглотить Фольксваген.

Это объявление было сделано 28 октября, когда акции стоили 200€, а на следующий день, после заявления Порше, цена подскочила до 1000€, обломав на корню всех тех, кто считал, что сейчас нагнет дураков из Порше и выиграет на падении курса.

Бумаг для закрытия Шорта просто физически не хватало, Порше выкупила все что могла. Должники скупали все, что только могли, чтобы закрыть долговые обязательства, при этом большая часть долговых обязательств были именно перед Порше.

На один день Фольксваген стал чуть ли не самой дорогой компанией мира. Порше выкинула на рынок 5% акций, чтобы дать другим игрокам закрыть хотя бы часть своих обязательств и только на этой сделке выиграла примерно 13 миллиардов €, за один день. Общий профит от подобной аферы исчисляется около 30 миллиардами €.

Потом, конечно, саму Порше натянули на кочергу и в итоге Фольксваген всех обыграл и унизил, но это реально уже другая история. Уже сказанного достаточно, чтобы понять, маржинальная торговля — это очень опасно. И если насчет спекуляции акциями я могу сказать «подумайте и присмотритесь», а облигации реально советую хотя бы попробовать, то вот маржинальную торговлю никому не советую.

Делать деньги

Тема данной главы: фонды. Условно фонды делятся на ETF и ПИФы. Условно, потому что разница между ними исчезающе мала. ETF просто равняется на фондовые индексы и управляется по корпоративным правилам. ПИФы же — это прямой аналог, но зарегистрированный по российским законам.

В хоть сколько-нибудь заметные отличия можно занести то, что ПИФы без привязки к индексам, могут составлять свои портфели «от балды», то есть следовать какой-то своей стратегии, а не общепринятой, но это большая редкость, во всех смыслах.

Из списка на 105 фондов у моего брокера, я нашел только 3 ПИФа и лишь один из них предлагал неклассическую сборку активов. Так что в основном, если мы говорим про фонды, то это будет ETF.

Сама идея, на первый взгляд, достаточно интересна. Помните, я как-то упоминал, что для большей безопасности ваших активов желательно инвестировать в разные компании и даже в разные направления бизнеса. Скажем покупать не только IT-компании и банки, но и вкладываться в ресурс добывающие компании, в муниципальную сферу и прочее.

Для чего это нужно? На тот случай, если какие-то активы припадут, то другие за счет своего роста помогут вам спасти хотя бы часть капитала, а то и вовсе вывести вас в плюс. И по легенде, первый акционер создавший из своего портфеля открытый фонд загорелся идеей: «зачем искать иголку в стоге сена, когда можно купить весь стог по сходной цене».

Почему легенда? Ну, во-первых, никогда не поверю в добрых Баблищевых, которые дают обычным Подпивковичам заработать. Во-вторых, сама идея не копаться в стоге хреновых акций в поисках прибылей, а купить их целым паком, кажется уже не такой весёлой, как некоторые её подают.

Но давайте разберемся предметно, что такое Фонды. Если в двух словах это ценные бумаги, обеспеченные ценными бумагами. Несмотря на то, что это звучит максимально странно, но, по сути, так и есть. Есть даже фонды типа VTBE, организованного Россельхозбанком, что представляет из себя фонд, состоящий из других фондов.

Изнутри это выглядит так: некий акционер, может начать выпускать акции на свой портфель ценных бумаг, обещая каждому, кто купит данные акции часть прибыли. По крайней мере так это выглядит в двух словах.

На деле же, прибыль делится немного по-другому. Начать стоит с того, что, как уже упоминалось, каждая сделка стоит денег. И это верно не только в отношении инвестиций через брокера, но и торговли на бирже. Биржа, знаете ли, тоже должна приносить доход своим хозяевам, да и налоги платить надо, НДС никто не отменял. Помимо площадки, своё забирает и хозяин фонда, при чем забирает тоже хитро.

Фонд в любом случае берет себе определенный процент за обслуживание. И процент может быть самым разным, но в среднем где-то 1% от среднегодовой стоимости активов. Ещё раз, 1% не от текущего объема, а от среднегодового, что открывает широченный простор для махинаций. В этот процент входит как обслуживание фонда, так и гарантированное вознаграждением управляющей Компани. Помимо гарантированного вознаграждения компания возьмет часть чистой прибыли фонда, если такая случится. Сколько точно от прибыли компания возьмет сказать сложно, точно известно, что раньше самым распространенным курсом было 20%, но сейчас об этом предпочитают умалчивать.

Некоторые фонды вообще предпочитают не упоминать процент с прибыли, говоря только о гарантированном вознаграждении, которые они выводят из капитала в конце года и все. Значит ли это, что они не берут дополнительных процентов? Лично я не особо в это верю, но кто знает.

В любом случае все вычеты из активов фонда происходят раз в год, обычно в конце кода, и не стоит удивляться, когда после этого вычета ваши вклады в фонд просядут в цене, неожиданно сильно просядут.

При этом отчасти в этом падении виновата не только компания, со своими вычетами и вознаграждениями, но и хитрожопые инвесторы, которые навострились обналичивать вклады по фонду до ежегодного вычета, чтобы потом вновь их купить дешевле. Это вообще, чуть ли не основная проблема фондов, вывод средств. Так уж случилось, что примерно на 40% рынок акций в целом является дутым.

Тут стоит оговориться, что данная статистика является чисто математической и усредненной, на самом деле каждый случай уникален и ценообразование на рынке акций исключительно спекулятивно. Но что вообще значит спекулятивное ценообразование? Я уже несколько раз упоминал этот термин и, думаю, нужно его пояснить.

В экономике спекуляция — это извлечение прибыли из разнице цены покупки и цены продажи. И на первый взгляд, кажется, что любое ценообразование является спекулятивным, все хотят покупать подешевле и продавать подороже. Вот только Карл Маркс в своём Капитале высказывает простую как копейка мысль: «если бы у кого-то была безоговорочная привилегия покупать дешевле и продавать дороже, то этой привилегией пользовались бы все. Все продавали бы по завышенной цене и требовали бы продать им по заниженной».

Касаться таких веществ как вещественная, общественная, рыночная и прибавочная стоимость, мы не будем, просто примите как факт, что если кто-то покупает или производит что-то максимально дешево, а потом задирает цену в несколько раз, это не нормально и это называется спекуляцией.

Думаю, многие и так знают, что цены в магазине завышаются. По статистике цена, по которой продукты покупаете вы, примерно в 4 раза выше цены, по которой покупает продавец (где-то больше, где-то меньше). Это особенно хорошо видно в длинных цепочках производств.

Например, молокозавод покупает свежее молоко у фермеров примерно по 4 рубля за литр. Пище база покупает молоко ненамного дороже, рублей 6-7 (так как цельное молоко прежде всего ценно своими жирами, из которых делают масло и сливки, то цельное молоко прежде всего обезжиривают, для производства более дорогих молочных продуктов. Обезжиренное молоко почти ничего не стоит, поэтому его обогащается растительными жирами и продают лишь чуть дороже закупочной цены. Основная прибыль молокозавода приходится именно на производство производных от молока). По торговым сетям молоко расходится уже рублем за 25-30. Потребитель же покупает литр молока примерно за 100 рублей.

Иногда случаются скидки, и мы можем купить молоко не за 100, а за 60 рублей, но опять же, магазин закупил партию молоко дешевле той по которой вам продаёт, даже со скидкой. И как бы я сам не плевался от цен в магазинах, но их можно легко оправдать. Магазин платит за аренду помещения и за ЖКХ, платить зарплату работникам и оплачивать обслуживание оборудования, расширение дела, в конце концов. Все это закладывается в конечную цену на ряду с прибылью. И реальная прибыль магазина на самом деле не так высока, как можно подумать.

Хотя эти скряги могли бы не наглеть так сильно с долью прибыли.

А как выглядит фондовый рынок? Помните Нетфликс? Вот Бабнищев купил некоторое количество акций по 1$, скорее всего он вложил в компанию еще какой-то капитал, но это уже предположения. На пике Нетфликс стоял 700$, каков размер спекуляции? Если приводить точные цифры, то рост с 1,06$ до 682,61$ (то есть падение уже началось, и акционеры сбрасывают акции с рук) — это 65 023,58%. Рост цены в 65 тысяч % это переплата более чем в 650 раз, уж простите, но реальный Нетфликс не настолько вырос с 2002 года, компания явно была переоценена. Зато теперь котировки явно недооценивают компанию и слишком низки. И это только контрольный пакет акций, который Баблищев решил скинуть с рук, а ведь есть выплаты по акциям, есть периодический выпуск дополнительных акций, которые продавались и прочее.

Но даже если мы говорим просто про куплю-продажу акций, вся цель этой торговли заключается в том, чтобы тупо зарабатывать на колебании цен и участники рынка специально эти цены шатают, причем очень старательно шатают.

Но к чему всё это, мы ведь про фонды говорили? Ну фонд можно рассматривать как маленькую биржу. Чисто математически весь рынок акций растет в соотношении 1 к 1,4. То есть каждый вложенный $ увеличивает цену неких ценных бумаг на 1,4$. Вот только деньги не берутся из воздуха, кто-то должен оплачивать весь этот банкет. Поэтому, когда вы выводите деньги из активов, то действует та же зависимость. Вы вывели $, капитализация ценных бумаг понизилась на 1,4$.

(Еще раз уточню, что статистика не отражает реального положения вещей. И один $ никак не повлияет на картину в целом, а пара десятков миллиардов могут иметь резонанс и 1 к 3, но чисто математически среднее соотношение составляет 1 к 1.4)

Поэтому с фондами нужно быть крайне аккуратным. Да, они растут не только за счёт вкладов инвесторов, но и за счёт роста активов внутри фонда. Более того, фонд не платит купоны и дивиденды со своих активов инвесторам, а реинвестирует их, чтобы ещё больше повысить свои котировки. Но, если кто-то начнет выводить из фонда хоть сколько-нибудь заметные сумы, цена активов тут же просядет.

Как цены на акции может лихорадить в независимости от того, приносит компания доход или нет, так и цены на фонды может шатать в независимости от того, успешно растет его капитал или нет. Чем-то это похоже на финансовую пирамиду, вложились все, но выиграли те, кто вложился на ранних этапах и начал раньше других выводить деньги.

Поэтому, если решили попробовать инвестировать в фонд, обязательно смотрите структуру фонда, из чего состоит его портфель. Более безопасными являются те фонды, что хранят часть активов в валюте, это позволит смягчить падение курса при вычете бонусов управляющей Компани и выводе средств.

Хотя это всё равно не даёт 100% гарантии роста капитала. Если посмотреть на котировки фондов, то можно увидеть, что за все время своего существования они либо скатились в жопу, либо качаются на жесточайших качелях, ощутимо дорожная и дешевея в течение года. Поэтому не стоит слепо верить обещанию стабильно повышать ваши вложения на 12-25% в год, стоит открыть котировки и посмотреть, как оно было в течении хотя бы последнего года, а лучше лет 5.

Но есть у фондов и положительные стороны, цена. Так акции, даже при низкой цене на одну бумагу, продаются пачками. Например Газпром, стоит пару сотен рублей за штуку, но продаются пачкой по 10 штук, то есть заплатить придется уже несколько тысяч, по одной покупать не получится. Акции ВТБ банка стоят меньше рубля, но продаются пачками по 10 тысяч штук и стоят сотни 1,5 (да акции этого банка реально настолько дешевые). Бумаги же фондов подаются поштучно и стоят пару рублей или пару центов, если говорить про иностранные фонды.

Минимальный порог входа — это чуть ли не основной плюс попробовать данный вид инвестиций. Вот только рассматривать это как реальный способ приумножить капитал я бы не стал, максимум способ пустить в оборот малое количество средств, пока не сможете накопить на вложение побольше.

Помимо фондов, которые выпускают ценные бумаги на ценные бумаги, есть ещё один торговый инструмент, описание которого вызывает самое настоящее изумление. Речь пойдет о фьючерсах и опционах.

Если говорит языком крутого финансиста, то фьючерсы и опционы — это единственные доступные обычным инвесторам деривативы. Поняли хоть что-нибудь? Лично мне потребовалось некоторое время, чтобы разобраться, что это такое, даже после того, как я погуглил определение терминов. Если говорить просто, то это казино, в котором вы платите за вход.

Немного неожиданное сравнение, или наоборот, ожидаемое, ведь я уже сравнивал рынок акций с казино, но именно такова суть фьючерсов и опционов, это фактически ставка на курс акций.

Прежде чем перейти к сути доступных простым смертным деривативов, стоит обговорить отличие фьючерсов от опционов. Основное отличие будет в самом конце. Фьючерс — это обязательство, договор между брокером и инвестором будет выполнен, даже если инвестор понял, что проиграет на сделке.

Опцион же представляет из себя возможность. Когда придет время закрывать опцион инвестор может отказаться от сделки и ему за это ничего не будет, при этом брокер все так же обязан провести сделку, если инвестор выиграл и вышел в плюс.

На первый взгляд кажется, что опцион намного безопаснее фьючерса, и отчасти это действительно так, но разница на самом деле не так велика, как может показаться. И тут мы как раз можем начать разбираться, что же такое эти опционы и фьючерсы.

Как уже говорилось, это казино, где вы платите за вход. Поэтому даже если вам не придётся закрывать неудачную сделку, вы всё равно уже заплатили брокеру некий процент от сделки.

По старой доброй традиции никто не говорит вам сразу, какой процент придется заплатить. Впервые хоть какую-то конкретную сумму я увидел в Тинькофф Помощь. Там приводился пример, согласно которому, с 3 тысяч рублей вам придется заплатить 500 рублей как премию брокеру. Это примерно 16,7%, и по сравнению с процентами за маржинальную торговлю можно даже подумать, что процент небольшой.

Вот только этот пример совершенно оторван от реальности и даёт ложное представление о премиальных выплатах по деривативам.

Как и в маржинальной торговле банк берёт проценты ежедневно. И количество этих процентов, как всегда, очень неточно. Кто-то говорит о 0,01%, другие о 0,03% в день. Есть источники, что даже утверждают о брокерах, которые вообще не берут процентов по фьючерсам, правда конкретное имя пресвятого брокера почему-то не называют. И у деривативов есть серьезный недостаток, который перечёркивает большую часть плюсов, как и облигации, они относятся к срочному рынку, то есть имею срок своего действия.

Вы вряд ли найдете фьючерсы скором на пару лет, обычно они составляются на несколько месяцев. Сроки могут быть от 40 дней до 6 месяцев в среднем. И все это время вы обязаны платить ежедневный платеж, который будет списываться с вас раз в месяц или раз в 3 месяца. Если мы возьмём "официальный" курс по максимум, то есть 0.03% в день, то это 0.9% в месяц или 10,8% в год, что как бы вообще не бьётся.

Обычный кредит в банке даётся под больший процент. А тут, вдруг, откровенная развод на деньги, где у обычного Подпивковича все же есть шанс заработать денег, и такой маленький процент? К тому же, если бы процент реально был максимум 5,4% за сделку (максимум 0,9% в месяц, и максимум на 6 месяцев сделка), то в том же примере Тинькофф были бы максимум 150 рублей из 3 тысяч, а не 500. Да что там, Тинькофф Помощь — это откровенная замануха, которая рассказывает, насколько это выгодно, торговать на бирже, и цену премиальных, которые вам придется оплачивать со своих выигрышей, они бы по максимуму занижали, а не задрали бы в несколько раз больше максимума. Но, как уже говорилось, умалчивание о реальной величине обязательных отчислений является чуть ли не нормой для инструментов инвестирования.

Сами фьючерсы и опционы представляют из себя спор о цене на ценные бумаги. То есть вы заранее с брокером договариваетесь о цене на определенные ценные бумаги или иностранную валюту и по этой цене вам должны их предоставить в срок погашения сделки. Фьючерсы можно играть и на понижение (в шорт), и на повышение. Рассмотрим пример с игрой на повышение. Вы уверены, что какая-то бумага должна вырасти в цене и покупаете фьючерс или опцион на эту бумагу (точнее на один лот, то есть пачку из определенного количества, 100, например, бумаг), скажем на 3 месяца, по текущей цене. Теперь в независимости от колебаний цены вы совершите сделку по этой цене.

Если бумаги действительно вырастут, то вы купите их дешевле и сможете тут же продать, например. Если бумаги упадут в цене, то вам придется купить фьючерс дороже рынка, ну или отказаться от опциона. Так работают поставочные фьючерсы и опционы.

И в целом это даже не настолько бесполезно, как кажется. Конечно, если у вас есть деньги для покупки ценный бумаг здесь и сейчас, то лучше просто купить их и ждать роста цены. Ну или торговать в шорт самостоятельно определяя, сколько вы будете платить ежедневные отчисления брокеру, а не держать сделку до её погашения. Но основная идея фьючерсов именно в том, что вам не нужно покупать все бумаги сразу.

В момент открытия сделки на вашем счету просто заморозят сравнительно небольшую сумму, обычно это 10-20% (может быть больше) от общей стоимости фьючерса или опциона. Поэтому да, если вы уверены, что рынок тряхнёт в ближайшие месяцы, но у вас нет денег на покупку большого количества бумаг, вы, фактически, можете взять эти бумаги в кредит. И при гарантийном обеспечении в 10% вы сможете набрать бумаг в 10 раз больше, чем у вас денег, тогда как торговля в лонг, обычно даёт возможность взять только в 2 раза больше.

Да, от микрокредитов мы переходим к большим кредитам. И тут, кстати, возникает вопрос, а премия брокеру, 0,03% в день, считается с гарантийного обеспечения или с финальной цены сделки? Почему-то никто этого не уточняет.

Если кому-нибудь интересно моё мнение, то кредит — это в целом, как вещь в себе, не плохо. При определенных условиях кредит может быть очень удобным финансовым инструментом. Но играть в азартные игры, а рынок акций — это самое настоящее казино, лучше на свои деньги, а не в кредит. Иначе из твердого среднего класса можно очень быстро в бомжа превратиться.

Но сейчас мы обсуждали опционы и поставочные фьючерсы. Но фьючерсы бывают не только поставочные, но также и расчётные и это уже откровенные ставки. При покупке расчетного фьючерса вы просто спорите с брокером, упадет курс или вырастет и если он падает или растет в вашу сторону, то вы получаете разницу колебаний курса с учётом вычета премии брокеру.

И тут уже реально интересная, но и опасная игра. Точно так же у вас будет заморожена некая денежная сумма для гарантийного обеспечения, но никакими бумагами или обязанностями по купле-продаже вы владение. Банальный спор на деньги. И как бы да, с одной стороны, вы можете выиграть даже на небольшом колебании рынка, увеличив разницу в 10 раз (при гарантийном обеспечении 10%) и это было бы реально прикольно, если бы не обязательные выплаты в качестве премии брокеру. Маленькие колебания рынка просто не покроют эту премию, и для прибытка, хоть какого-нибудь, вам нужны будут ощутимые колебания курса. Ну и то, что точный размер премии вам никто не сообщает, очень сильно осложняет ситуацию.

Также, стоит держать в голове, что как выигрыш вы сможете увеличить в 10 раз, так и проигрыш увеличится для вас в те же самые 10 раз. Уже не так радужно выглядит, правда?

Ещё одним подводным камнем можно считать тот факт, что в зависимости от колебаний курса, может меняться размер гарантированного обеспечения. Допустим вы купили фьючерсов на 10 тысяч рублей под гарантийное обеспечение в 12%, то цена базового актива (тех бумаг, о курсе которых вы спорите) будет составлять примерно 83,5 тысячи рублей. Вам реально везёт, и цена базового актива вырастает на 20% и теперь он стоит 100 тысяч. Казалось бы вот, 16,5 тысяч у вас в кармане, но вы покупали фьючерс под 12% гарантированного обеспечения. 12% от 100 тысяч — это 12 тысяч, а не 10. До закрытия сделки брокер попросит вас докинуть денег в залог, замороженный на вашем счету. И если в течении пары дней вы не внесете 2 тысячи в залог, то сделка принудительно закрывается раньше времени, и вам не обломится ваш выигрыш.

О том, чтобы вернуть вам премиальные брокера речи, конечно же, не идет. Поэтому стоит учитывать, что при покупке фьючерса в рост, вы либо проигрываете на слишком маленьком росте, либо вам нужно быть готовым заплатить дополнительную цену за слишком большой рос. 2 тысячи из примера могут показаться не такой уж и большой ценой, но случаи, и покупки на бирже, бывают разные.

Стоит ли покупать фьючерсы и опционы? Опять же, только моё мнение, что не стоит. Это мутная сделка в кредит. Строить возможную прибыль на кредите, значит самостоятельно урезать любую свою прибыль.

Заключение

На этом, как мне кажется, можно закончить данную статью. В заключение стоит немного порассуждать на тему того, стоит ли вообще играть на бирже или нет?

Если у вас есть проблемы с азартом, то лучше бегите от биржи как от огня. Если вы не готовы тратить время на изучение рынка и разработку стратегии инвестирования, то, возможно, следует попробовать только-то простое, например фонды и облигации. Всё остальное на ваш страх и риск.

Но если все это так рискованно и сложно, то зачем об этом вообще вести речь? Потому что жизнь — дерьмо. Это если в двух словах.

Если же говорить развернуто, то давайте вспомним, что было сказано о инфляции рубля за 2021 год. Официально рубль подешевел на 8,4% за 2021 год. А ваша зарплата поднялась на 8,4%? А ведь по закону зарплата должна расти каждый год, это называется индексация и закон обязывает работодателей поднимать работникам зарплату каждый год. Вот только есть несколько моментов.

Во-первых, пока работники не бузят, а молча тянут лямку, то буржуи из больший кабинетов плюют на закон. Многие работники считают хорошим показателем, когда зарплату поднимают дай боже раз в 5 лет. Некоторые не видели поднятия все 10 лет. А ведь за 10 лет цены ощутимо изменились.

Во-вторых, официальная индексация зарплаты вообще не перекрывает официальную инфляцию. Инфляция за 2021 год — 8,4%, индексация зарплаты — 3,7%. Инфляция на момент 1 мая 2022 года — 17,5%, утвержденная 1 июля того же года индексация зарплаты — 10%. Поэтому даже если вы заставите своего работодателя повышать вам зарплату как положено, это будет значить, что цены просто вырастут не так сильно, как могли бы, но всё равно вырастут.

В-третьих, я уже делал акцент, что приведенные данные по инфляции рубля, это только официальные данные. Давайте посмотрим на менее официальные. Например, есть полуофициальный индекс борща, народ просто берет цену продуктов, необходимых для приготовления борща на 4 человек и сравнивает цены каждый год. Так вот, согласно индексу борща продукты питания за 2021 год подорожали на 13%, а не 8,4%, как говорит Центробанк. Есть индекс мармеладных мишек, вообще не официальный индекс отслеживания динамики цен на импортные продукты, который признается многими экономистами. Так вот импортные продукты в 2021 году подорожали на 26,1%, при подорожании доллара (от которого, якобы и зависит цена импортной продукции) всего на 4,6%.

Смотрю на эти цифры и плакать хочется.

И кстати, о курсе доллара, на который, якобы, завязана мировая экономика. Есть также индекс биг мака, то есть экономисты сравнивают цены на бургер из Макдональдса в разных странах, чтобы составить неофициальный и при этом не спекулятивный курс доллара к разным валютам.

Так вот, пик цены доллара в 2021 году был 75 рублей, биг мак в маке стоил 135 рублей. Как вы думаете, сколько он стоил в США? 1,5$, может быть 2? На самом деле он стоит 5,66$. Делим 135 на 5,66 и получаем, что доллар должен быть равен 23,85 рублей. То есть реальная покупная стоимость рубля искусственно снижается на 68%. Для чего? Это выгодно людям, которые экспортируют из России товары за границу. Купил за условные 100 рублей, продай за границей за 4 доллара, обменяй здесь 4 доллара на 300 рублей, профит.

Вот и выходит, что пока все орут, что правительство РФ завышает цену рубля, на самом деле разнокалиберные денежные мешки занижают эту самую цену, предлагая нам продукты в несколько раз дороже, чем они могли бы стоить, просто желая ещё больших прибылей.

Поэтому если у вас есть возможность получить дополнительный заработок, игрой на бирже, или как-либо монетизировать своё хобби, да хоть огород на даче вскопать и овощи для собственного питания выращивать, то мой вам совет, действуйте. Это нужно даже не для улучшения вашей жизни, а для банального поддержания её текущего уровня.

Такие дела.