Эволюция международной валютной системы сквозь призму спроса на валютные резервы

Глава 1Эволюция международной валютной системы сквозь призму спроса на валютные резервыТенденция к росту валютных резервов началась еще во времена формирования системы международного золотого стандарта. По большей части она отображала попытку страны расширить в случае потребности предложение бумажной ликвидности, покрытой золотом, или же обеспечить долгосрочный рост спроса на деньги. Проблемы межвоенного периода ярко продемонстрировали, что обеспеченность монетарным золотом во взаимосвязи с валютным паритетом могут выступать в качестве фундаментальной причины разрывов в скорости экономического роста и инфляции. Впрочем, на то время автономное увеличение внешних активов центробанка в форме монетарного золота и, в конечном итоге, в форме авуара, было ограничено. Рост резервов четко привязывался к состоянию платежного баланса и усреднял спрос в странах с разными платежными позициями. Перео…